20150803-中泰证券-2015年互联网零售行业周报第14期_中报密集期_关注业绩确定性个股_16页_698kb

互联网零售行业周报总结

行业概况

• 行业基本状况：截至2015年，互联网零售行业共有64家上市公司，行业总市值达762364.92亿元，流通市值为707483.99亿元。
• 市场走势：上周齐鲁互联网零售指数下跌9.2%，跑赢商贸零售（中信）指数1.98个百分点，整体表现优于其他板块。
• 板块表现：A股涨幅前三为华贸物流（0%）、怡亚通（0%）、南京新百（0%）；跌幅前三为三六五网（-29%）、三泰控股（-26%）、上海钢联（-24%）。

投资策略与重点公司推荐

• 投资建议：
  • 传统零售产业是互联网零售转型的先锋，将最大程度受益于“互联网+”计划及中国经济转型升级。
  • 互联网零售转型成为传统零售企业未来增长的重要途径，尤其在业绩下滑背景下。
  • 重点推荐公司分为五类：
    1. A类：探索互联网商业模式时间久，运营成熟，业绩有保障，推荐苏宁云商。
    2. B类：结合自身特色，开放合作，管理层思路转变且激励到位，重点推荐中央商场、步步高。
    3. C类：受益于流通领域互联网化加速，商业模式优越，管理层互联网化程度高，重点推荐科通芯城。
    4. D类：基本面稳健，互联网零售逐步推进，前期超跌，重点关注海宁皮城、小商品城、永辉超市等。
    5. E类：优质电商企业强者恒强，现金流充足，建议海外投资者关注京东商城。

行业动态与公司跟踪

• 公司动态：

  1. 唯品会：注册用户突破1亿，但未来增长受限于产品品类。
  2. 国美电器：收购艺伟发展有限公司，扩展零售网络至436个城市。
  3. 京东到家：与中百集团合作，布局武汉市场。
  4. 阿里云：获得60亿元战略投资，加速国际业务拓展。
  5. 沱沱工社：挂牌新三板，忠诚用户成为股东。
  6. 聚美优品：投资宝宝树，拓展母婴业务。
  7. 王府井百货：关闭亏损门店，加速线上布局。

• 公司公告：

  • 苏宁云商：发布半年度业绩快报，线上业务增长显著。
  • 永辉超市：半年度业绩增长，关闭部分门店。
  • 海宁皮城：半年报显示收入和利润下降。
  • 三泰控股：获得互联网保险业务资格，管理层增持。
  • 上海钢联：子公司金属矿产交易中心正式运营。
  • 友阿股份：提供财务资助，股票停牌。
  • 红旗连锁：获得综合授信，对子公司增资。

行业跟踪与风险提示

• 行业动态：

  • 央行发布网络支付管理办法：对第三方支付进行监管，可能影响P2P等行业。
  • 重点电商平台流量监测：淘宝、天猫、京东等平台流量排名靠前，唯品会、科通芯城等平台流量增长显著。

• 风险提示：

  1. 板块高弹性，若市场下行，可能带来较大压力。
  2. 线上业绩不及预期，可能拉低公司资本回报率。
  3. 管理层对转型意见不一，可能影响战略执行。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

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