20220228-光大证券-新型储能行业动态报告_新型电力系统携手新型储能_全面支撑_双碳_目标达成_31页_2mb

新型电力系统与新型储能行业动态报告总结

核心内容

本报告聚焦于新型储能行业在“双碳”目标背景下的发展现状与前景，强调储能作为新能源发展的重要支撑技术，其在电力系统转型中扮演关键角色。报告从短期政策驱动和长期商业模式两个维度分析了储能行业的发展路径，并对电化学储能、压缩空气储能及熔盐储能等技术路径进行了深入探讨，同时提出投资建议与风险分析。

主要观点

短期发展：政策引导驱动新型储能行业增长

• 储能已成为新能源发展的标配，政策推动储能与“风光”发电共舞，各地政府及电网公司纷纷出台配套政策。
• 2021年中央首次明确储能为“双碳”目标的关键支撑技术，储能行业迎来高光时刻。
• 储能需依附于新型电力系统的转型，短期需关注新能源配储比例、电网灵活性水平、峰谷电价差等指标。

长期发展：成熟商业模式支撑行业稳健发展

• 储能企业需探索多种盈利模式，如削峰填谷、电网辅助服务、储能租赁、共享储能等。
• 储能作为独立市场主体，可参与多个细分市场，实现效益叠加。
• 储能商业模式需多样化，以增强行业竞争力和可持续性。

关键信息

储能技术路径

• 电化学储能：目前主流技术，锂离子电池占比约88.8%，带动储能逆变器市场增长。
• 压缩空气储能：技术进步显著，系统效率可提升至60%以上，成本低、寿命长、清洁无污染，是长时大规模储能技术。
• 熔盐储能：适用于中高温储热，技术成熟，结构简单，初始投资成本低，成为可再生能源利用的有效途径。

储能市场与政策

• 2020年，全国约17个省市区出台“新能源+储能”政策，配储比例一般在5%-20%之间。
• 2021年，国家发改委和能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上。
• 2021年《关于进一步完善分时电价机制的通知》推动电价市场化改革，激励储能配置。

投资建议

• 关注电化学储能产业链中的逆变器龙头，如阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾望电气、盛弘股份、科华数据。
• 关注储能温控企业如英维克、高澜股份、申菱环境、松芝股份、科创新源、银轮股份、中鼎股份。
• 关注储能消防企业如青鸟消防、国安达。
• 压缩空气储能技术具有商业化潜力，推荐关注透平机械龙头陕鼓动力，建议关注金通灵。
• 光热储能领域，建议关注西子洁能。

技术对比与成本分析

储能技术对比

• 机械储能：包括抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能，其中抽水蓄能技术最成熟，但压缩空气储能效率高，寿命长。
• 电化学储能：包括铅酸电池、钒液流电池、钠硫电池、锂离子电池，其中锂离子电池占比最大。
• 电磁储能：包括超级电容、超导储能，技术尚处试验阶段。
• 光热储能：熔盐储能技术成熟，具有高沸点、低粘度、高体积热等优点。

全生命周期度电成本

• 抽水蓄能：度电成本较高，但技术成熟。
• 压缩空气储能：在考虑充电电价和不考虑充电电价的情况下，度电成本低于磷酸铁锂电池。
• 磷酸铁锂电池：技术成熟，但成本较高，循环寿命较短。

风险分析

• 市场化改革不及预期。
• 新型储能核心技术攻关不及预期。
• 经济低迷可能导致“双碳”目标放松。

行业前景

• 新型储能行业正加速技术攻关与市场化布局，赛道前景广阔。
• 压缩空气储能技术具有显著优势，有望成为继电化学储能后的第二波商业化浪潮。
• 熔盐储能技术成熟，适用于中高温储热，是可再生能源利用的重要技术手段。

总结

新型储能行业在“双碳”目标的推动下快速发展，政策支持和市场需求共同驱动其增长。电化学储能仍是主流，而压缩空气储能和熔盐储能技术展现出良好的前景，具备规模化应用潜力。行业未来需建立成熟商业模式，实现独立市场主体地位，同时关注技术进步和成本优化，以确保可持续发展。