20240310-国盛证券-农林牧渔行业周报_涨价推力不足_猪价或弱势调整_13页_799kb

市场回顾

本周农业板块下跌0.4%，跑输沪深300指数0.6个百分点。个股表现分化，涨幅前三为*ST天山、绿康生化、天马科技；跌幅前三为永顺生物、华资实业、秋乐种业。

核心分析

• 猪价重心上移，因集团厂缩量压栏和二育动态提升，但受冻品库存高企（库容率2425%，同比增48pct）和季节性需求低迷制约。短期或弱势调整，产能去化加速。
• 仔猪价格回调，全国7kg断奶仔猪均价415元/头，周跌21元/头。猪价虽涨，但低于多数成本线，现金流压力推动行业去产。
• 生猪养殖板块当前周期与估值低，安全边际高，推荐关注牧原股份、温氏股份等。
• 家禽方面：白羽肉鸡价格下跌（均价757元/kg，跌19%），但鸡苗价格上涨（371元/只，增33%），关注祖代更新链条影响；黄羽肉鸡产能调整，季节性机会存在。
• 种植与农产品：转基因品种商业化进程推进，播种及利润分配将逐步确认增长潜力；龙头饲企受益于规模优势，关注海大集团、禾丰股份。

投资建议

增持农林牧渔板块，关注生猪养殖、家禽养殖和转基因农业相关公司。具体推荐：生猪养殖——牧原股份、温氏股份、巨星农牧；家禽养殖——益生股份、圣农发展。

风险提示

农产品价格波动（天气、灾害风险）、疫病风险、政策执行不及预期、行业竞争加剧。