20240819-万联证券-电子行业周观点_DRAM产业营收有望继续增长_谷歌Gemini集成至AI手机_13页_1mb

电子行业周观点总结

报告时间：2024年8月19日
投资评级：强于大市（维持）

在2024年8月12日至8月18日期间，申万电子指数上涨0.66%，沪深300指数上涨0.42%，电子行业在31个申万一级行业中排名第7位，跑赢大盘0.24个百分点。行业核心观点强调，把握AI浪潮下的算力建设与终端创新双重主线。

关键动态：

• 先进封装：日月光斥资新台币5263亿元扩充产能，台积电购入群创厂房，推动技术升级。
• AIPC（人工智能个人电脑）：2024年二季度出货量达880万台，占PC市场14%，预计下半年用户采用率显著提升。
• AI手机：谷歌集成Gemini模型至折叠屏手机、智能手表等硬件，推动端侧AI发展。
• 存储芯片：DRAM产业第二季度营收229亿美元，同比增长248%，预期第三季价格涨幅扩大。

投资机会：

• 算力建设：关注PCB、AI芯片（如华为和国产厂商）、存储芯片及先进封装龙头，受益于AI大模型和服务器需求增长。
• 终端创新：AI手机和AIPC是核心场景，苹果、华为等厂商布局领先，关注芯片、整机及应用生态企业。同时，消费电子、面板需求回暖，OLED和MiniLED技术加速渗透。

风险因素：

• 中美科技摩擦加剧、AI应用发展不及预期、终端需求波动、国产芯片性能差距等。

总体估值较高，SW电子板块PE(TTM)达58.24倍，高于历史均值，但行业受AI科技趋势支撑，具备长期投资价值。行业成交额下降，个股表现分化，多数上涨，但风险需警惕。