20240729-万联证券-电子行业周观点_AMOLED手机面板国产份额提升_存储产业营收有望创新高_12页_1mb

电子行业周观点总结

在2024年7月22日至7月28日的报告期内，电子行业表现疲软，申万电子指数下跌529%，沪深300指数下跌367%，行业跑输基准162个百分点。核心观点指出，电子板块估值高企（PE(TTM)为6085倍，高于历史均值4903倍），但AI浪潮下的算力建设和终端创新提供了结构性投资机会。

存储产业动态显示，受位元需求增长和供需改善推动，DRAM和NAND Flash 2024年营收预计分别增长75%和77%。2025年，DRAM年增约51%，NAND Flash年增29%，存储行业营收将创新高。SK海力士第二季度收入创新高，HBM产品销售额大幅增长，支撑业绩。风险包括中美科技摩擦和产品性能不及预期。

面板领域，AMOLED智能手机面板需求旺盛，2024年上半年全球出货量增长501%，国产份额达50.7%，超越韩国。电视面板价格下滑，但显示器和笔记本面板均价稳定。投资建议关注面板新技术渗透。

智能手机市场延续增长，中国出货量同比增77%，vivo登顶市场。风险包括终端需求不及预期和市场竞争加剧。

投资观点：把握AI算力建设主线（如PCB、AI芯片、存储、先进封装）与终端创新主线（如AI手机、AIPC），关注高景气赛道。估值虽高，但趋势利好，建议配置相关企业。风险包括政策和市场不确定性。

电子板块整体下跌，个股表现分化，限售解禁增多，需注意流动性风险。维持“强于大市”评级，强调创新趋势的潜在机会。