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通信行业周度跟踪：谷歌Gemini与TPUv5p发布推动光通信板块上涨

一、市场表现

• 本周市场：上证综指、创业板指数均出现大幅下跌。
• 通信指数：申万通信指数逆势上涨0.82%，光模块（+154%）、IDC（+93%）、云计算（+46%）表现突出。
• 个股：中际旭创(+1750%)、博创科技(+1509%)等光通信龙头涨幅居前；海格通信(-645%)等则出现明显回调。

二、核心事件与解读

1. 谷歌发布Gemini与TPUv5p

   • Gemini模型：全球首个在MMLU测试中超越人类专家的大模型，分为Ultra/GPT-4级、Pro/GPT-3.5级和Nano移动端版本。
   • TPUv5p芯片：算力提升至前代TPUv4两倍（bfloat16精度459tFLOPS），内存带宽提升225倍，并带动光通信模块迭代需求提前。

2. OCS全光架构重塑产业链

   • 谷歌采用OCS全光交换技术替代传统交换机，推动800G/16T光模块需求提前上量。
   • 投资机会：光通信产业链（光模块、光芯片、光学器件）迎来量价齐升机会。

三、建议关注方向

• 光通信：中际旭创、新易盛、源杰科技、博创科技。
• 光学元器件：天孚通信、光迅科技、腾景科技。
• 算力基础设施：计算芯片、存储设备企业。
• 卫星互联：政策持续催化，建议关注震有科技、海格通信。

四、风险提示

• 下游需求不及预期。
• 硬件技术突破受阻。
• 光电竞争格局恶化。