20240702-国泰期货-碳酸锂_基本面矛盾预期转向与仓单压力的现实博弈_3页_835kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2024年7月2日，碳酸锂市场呈现基本面矛盾预期转向与仓单压力的现实博弈。市场情绪受到供需变化、进口量增加、企业排产数据及期货合约走势等多重因素影响。

基本面跟踪

期货合约数据

• 2407合约：

  • 收盘价：89,000元/吨
  • 成交量：3,929手
  • 持仓量：4,227手

• 2411合约：

  • 收盘价：95,650元/吨
  • 成交量：186,860手
  • 持仓量：161,162手

基差分析

• 现货-2407：1,700元/吨（-100元/吨）
• 现货-2411：-4,950元/吨（-1,000元/吨）
• 2407-2411：-6,650元/吨（-7,500元/吨）
• 电碳-工碳：4,850元/吨（300元/吨）
• 现货-CIF：-6,363元/吨（-23,390元/吨）

产业链相关数据

原料

• 锂辉石精矿(6%,CIF中国)：1,005元/吨（25元/吨）
• 锂云母(2.0%-2.5%)：2,140元/吨（-33元/吨）

锂盐

• 电池级碳酸锂：90,700元/吨（-21,850元/吨）
• 电池级碳酸锂(CIF)：13,300元/吨（50元/吨）
• 工业级碳酸锂：85,850元/吨（-22,150元/吨）
• 电池级氢氧化锂(微粉)：88,400元/吨（-16,750元/吨）
• 电池级氢氧化锂(CIF)：12,800元/吨（-450元/吨）

消费端

• 磷酸铁锂(动力型)：39,600元/吨（-4,350元/吨）
• 磷酸铁锂(中高端储能型)：38,200元/吨（-4,250元/吨）
• 磷酸铁锂(低端储能型)：34,900元/吨（-4,450元/吨）
• 三元材料523：111,950元/吨（-8,550元/吨）
• 三元材料622：123,450元/吨（-5,050元/吨）
• 三元材料811：155,600元/吨（-4,900元/吨）
• 六氟磷酸锂：63,400元/吨（-8,600元/吨）
• 电解液(三元动力用)：26,550元/吨（-1,300元/吨）
• 电解液(磷酸铁锂用)：21,050元/吨（-950元/吨）

宏观及行业新闻

1. 西藏矿业：扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目6月30日开始试生产，预计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨。
2. 阿根廷锂产能提升：四个新项目即将投产，锂产能将几乎翻倍，吸引全球电池制造商。
3. 宁德时代回应：公司经营情况良好，全球市场份额稳步提升，三季度排产环比增长。
4. 上海进口数据：2024年前5个月，上海市进口碳酸锂6.4万吨，同比增加58.4%，但均价下降80.1%。

趋势强度

• 碳酸锂趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

观点及建议

• 期货合约走势：2411合约低开高走，最终收涨1.54%；2407合约进入交割月，持仓量减少至4227手，收于89000元/吨。
• 现货市场：SMM电池级碳酸锂均价下跌800元/吨至9.07万元/吨。
• 供需分析：
  • 供应端：国内夏季盐湖开工率上升，叠加新增项目投产，供给增加；海外阿根廷锂产能提升，进口量有望增加，但外购成本与现货价格倒挂，形成减产预期。
  • 需求端：边际增量难寻，但主流电芯企业指出三季度排产环比走强，提振市场情绪，利好远月合约。
• 仓单影响：仓单量达28543手，与07合约持仓量错配，仓单大幅流向现货市场的预期落地可能性较大。
• 短期展望：供需矛盾预期博弈尚不突出，但仓单流出即将成为现实冲击，短期价格预计波动放大，筑底后可能触及前低，但仓单形成明显价格压制，预计宽幅波动。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并承担相应风险。

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