20251216-中原期货-碳酸锂周报_碳酸锂市场强势突破_供应扰动与成本支撑博弈_36页_5mb

碳酸锂市场强势突破，供应扰动与成本支撑博弈

核心内容概述

本周碳酸锂市场表现强势，价格突破前期震荡区间，进入高位震荡阶段。现货市场与期货市场均出现显著上涨，但市场情绪受期货波动影响较大。供应端与需求端呈现分化态势，上游原料供应压力增加，下游正极材料排产边际放缓，行业仍处于深度亏损状态。

主要观点与关键信息

本周市场表现

• 碳酸锂现货价格：电池级碳酸锂现货价格周内上涨5.1%至95750元/吨，工业级上涨5.24%至94350元/吨。
• 碳酸锂期货价格：主力合约周度上涨6.03%，收于97720元/吨，周内振幅达11.5%，波动剧烈。
• 基差情况：基差维持贴水结构，周环比扩大85.85%至-1970元/吨，显示期货涨幅领先于现货。
• 持仓变化：碳酸锂期货持仓量周环比增加13.5%至63.6万手，显示多空分歧加剧，资金博弈激烈。

供应分析

• 国内产能利用率：碳酸锂产能利用率环比大幅提升10.86%至83.52%，12月总产量预期环比增长3%。
• 盐湖提锂减产：盐湖提锂受季节性因素影响，预计减产，形成对冲。
• 氢氧化锂产能利用率：环比下降4.65%，显示供应端压力有所缓解。
• 锂矿库存：上游锂矿港口贸易商可售库存环比增长10.53%至10.5万吨，原料供应端压力增加。

需求分析

• 储能电芯需求：旺盛，提供价格支撑。
• 正极材料排产：三元与铁锂材料产量环比下滑，显示需求端边际放缓。
• 碳酸锂社会库存：交易所仓单库存周环比大幅增加37.8%至15050手，现货交割意愿增强。

成本与利润

• 外采锂精矿成本：环比上涨7.64%至104970元/吨，高于现货价格。
• 生产利润：外采精矿路线生产利润为-9219.6元/吨，虽环比亏损收窄43.59%，但全行业仍处深度亏损状态。

风险提示

• 供应增量超预期：若产能利用率持续高位运行，将加剧市场供应压力。
• 高价抑制需求：若正极材料排产下滑趋势扩大，将削弱价格上行基础。
• 成本支撑松动：下游供需双方走强可能对成本支撑造成压力。

未来展望

预计未来1-2周，碳酸锂价格将在高位宽幅震荡，上方10万元整数关口压力显著，下方支撑参考95000-97000元/吨区间。

附录：数据来源

• 数据来源：钢联、广期所、中原期货研究所

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