20220122-光大证券-金属新材料高频数据周报_锂价上行叠加补贴退坡_终端车企提价进行时_26页_1mb

有色行业新材料周报总结

核心内容概览

本周有色行业新材料市场整体呈现价格上行趋势，尤其在锂价和部分军工材料上表现突出。新能源车和消费电子领域因原材料价格上涨和补贴退坡的影响，终端车企纷纷提价。光伏和核电领域则维持稳定，部分材料价格略有上涨。整体来看，行业景气度有所提升，但部分材料价格波动较大，需关注相关风险。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格为50.9万元/吨，环比上涨2.0%；电解钴与硫酸钴、钴粉的比值分别上涨1.8%和2.0%，显示军工行业相对制造业和新能源车表现更强。
• 碳纤维：本周价格为186.8元/千克，毛利为62.45元/千克，均处于20年来的较高水平，价格和毛利环比持平。
• 钛、铼、铍、锆英砂、硅酸锆：价格保持稳定，部分材料如硅酸锆环比上涨2.4%和2.5%。

2. 新能源车新材料

• 锂精矿：本周中国到岸价达2685美元/吨，环比上涨0.4%；锂价上涨推动终端车企提价，如比亚迪上调新能源车型价格。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型、811型正极材料价格分别上涨3.97%、2.1%、4.1%，其中磷酸铁锂近30日涨幅达29.7%。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格环比持平。
• 电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格维持高位，毛利和毛利率有所下滑；隔膜价格和毛利环比稳定。
• 钕铁硼：N35和H35价格环比持平，氧化镨钕价格环比上涨2.2%，但毛利和毛利率处于20年来的较低水平。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：本周价格32.05美元/千克，环比上涨4.9%，仍处于近6年高位。
• 光伏玻璃：价格维持在25元/平米，毛利和毛利率处于20年来的较高水平。
• 等静压石墨：价格维持稳定。
• 金刚线和EVA：价格环比持平，EVA仍处于2013年以来的高位。

4. 核电新材料

• 锆英砂和硅酸锆：价格分别上涨2.5%和2.4%；海绵锆和氧化铪价格维持稳定。
• 氧氯化锆：价格环比持平，但毛利和毛利率处于20年来的较低水平。

5. 消费电子新材料

• 钴酸锂：本周价格505元/千克，环比上涨2.0%，毛利和毛利率略有提升。
• 碳化硅：价格8300元/吨，环比持平，但2020年8月后进入上升通道。
• 高纯镓、粗铟、精铟、二氧化锗：价格涨跌互现，高纯镓价格维持高位，粗铟和精铟价格有所下跌。

关键信息

价格变动情况

市场趋势

• 锂价上涨：锂精矿和锂产品价格持续上行，推动终端车企提价。
• 军工表现增强：电解钴与钴粉、硫酸钴的比值上涨，显示军工行业相对制造业和新能源车更强劲。
• 新能源车需求上升：电池企业排产计划环比增加，带动上游材料需求。
• 光伏材料价格稳定：多晶硅、光伏玻璃等材料价格维持高位，但部分材料如EVA和光伏玻璃库存有所增加。
• 核电材料需求稳定：锆英砂、硅酸锆等材料价格小幅上涨，但部分材料如氧氯化锆毛利下滑。

建议关注的标的

• 锂资源自给率高的企业：如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 军工相关企业：如宝钛股份、西部超导、西部材料等。
• 新能源车相关企业：如宁德时代、比亚迪、合肥国轩、孚能、亿纬锂能等。
• 消费电子相关企业：如寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美等。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高，存在回调风险。
• 技术路径变化风险：新能源车和3C行业可能因技术进步而改变材料需求结构。
• 企业经营风险：部分企业存在经营激进、战略偏差、治理失败等问题。
• 宏观政策风险：政策调整可能对行业产生重大影响。
• 流动性风险：市场流动性变化可能影响企业估值和盈利能力。