20231229-远东资信-解读_一带一路_债务可持续性分析框架_7页_405kb

一带一路债务可持续性分析框架总结

背景

“一带一路”债务可持续性分析框架由财政部开发，旨在评估沿线国家债务风险，提供政策工具支持债务管理。该框架包括两部分：一是2019年发布的适用于低收入国家的框架，基于国际货币基金组织和世界银行标准；二是2023年发布的适用于市场融资国家的框架，基于国际货币基金组织标准。

低收入国家适用的框架

预测周期为20年，分析方法以基准情景和压力测试为主，重点关注公共外债风险、偿付能力建立和债务承载能力分组，评估结论包括低风险、中高风险和债务困境。

市场融资国家适用的框架

预测周期为10年，风险分析分为近期、中期和远期三部分：近期风险使用决策树模型和逻辑回归模型预测主权信用事件；中期风险通过扇形图指数和公共融资需求指数分析偿付与流动性；远期风险评估债务演化路径与风险等级，结论包括高概率可持续、低概率可持续和不可持续。

主要差异

• 预测周期不同：低收入国家20年，市场融资国家10年，源于债务结构差异。
• 风险分析方法：低收入国家基于基准情景变动；市场融资国家分近期、中期、远期风险。
• 评估结论：低收入国家强调外债风险及汇兑因素；市场融资国家更关注整体债务可持续性，反映较好偿付能力。

总结与展望

框架已为一带一路国家债务风险管理提供实用工具，但部分流程如市场融资国家的远期风险分析方法需完善。未来应补充说明、增加案例和开发分析工具，以提升债务管理能力。