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格林大华期货双粕早报总结（20230316）

核心内容

本报告分析了2023年3月16日豆粕与菜粕的市场走势，结合国际宏观经济环境、国内供需变化及期货市场数据，对双粕品种进行了综合研判。

主要观点

• 整体趋势：双粕价格受到多重利空因素影响，整体承压。豆粕库存小幅下降，但现货报价弱势，而菜粕库存激增，现货价格下跌，基差表现分化。
• 国际环境：西方多国银行暴雷事件引发避险情绪，国际原油价格持续下跌，贵金属上涨，对商品市场形成压力。
• 国内供需：4月大豆到港预期回升，豆粕现货报价环比下跌，而菜粕因3月到港量庞大，供给充足，导致现货价格下跌。
• 价差分析：豆粕与菜粕价差维持高位，表明豆粕相对更具价值，但菜粕替代性仍较强。
• 操作建议：建议投资者对豆粕和菜粕2305合约保持长线看空思路，反弹时可考虑建立新空单。

关键信息

现货情况

期货市场

• 豆粕（M2305）：压力位3850元/吨，支撑位3700元/吨。
• 菜粕（RM2305）：压力位3150元/吨，支撑位2950元/吨。

利多因素

• 美国2月份大豆压榨数据略低于预期，显示需求疲软，可能对豆粕价格形成一定支撑。

利空因素

• 巴西3月份大豆出口量预期为1489万吨，高于此前预测，显示供给充足。
• 美国2023年大豆种植面积预计增加，进一步增加市场供应，对豆粕价格形成下行压力。

风险提示

• 国际原油价格波动：影响整体商品市场情绪。
• 美元走势：可能对大宗商品价格产生压力。
• 银行破产风险：加剧市场不确定性，影响资金流动与投资信心。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦