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和合期货沪铝周报（20220307--20220311）总结

一、核心内容概述

本周沪铝期货价格下跌，主力合约收盘价为22035，较上周下跌6.51%。沪铝指数总成交量为400.7万手，较上周增加126.8万手，但总持仓量减少5.9万手，显示市场情绪有所降温。

二、主要观点

1. 宏观经济影响

• PPI数据：2022年2月PPI同比为8.8%，较1月小幅下降0.3个百分点，但国际原油价格回升带动工业品价格环比上涨，PPI下行节奏放缓。
• CPI数据：2月CPI同比为0.9%，与1月持平。食品项对CPI的负向拉动保持不变，但国际油气价格上涨持续支撑CPI非食品项，预计CPI将进入上行通道。
• 疫情数据：全球累计确诊超45245万例，死亡超604万例，美国确诊最多，达8110万例，死亡99.1万例。全球疫苗接种量持续增加，中国累计接种31.7亿剂，每百人接种220.59剂。

2. 俄乌冲突对市场的影响

• 供应受限：俄乌冲突导致有色金属供应受限，俄罗斯是全球重要的氧化铝供应国，2020年产量占全球约5.5%。
• 市场反应：欧美对俄制裁加剧市场对铜、铝等金属供应的担忧，叠加库存处于历史低位，推动LME铝价上涨，带动国内铝价上行。
• 库存情况：国内铝锭库存上升至86万吨，铝棒库存上升至28万吨，但季节性累库幅度仅为25%，低于往年水平。

3. 欧洲能源危机

• 天然气与电价：欧洲TTF基准天然气期货价格持续上涨，带动电价上升，导致多个铝厂被迫关停，涉及近8个国家，影响超过80万吨产能。

三、后市行情研判

• 价格波动：受LME镍挤仓事件影响，沪镍价格剧烈波动，市场风险加剧，有色金属板块整体回调。
• 铝价走势：沪铝自12月起在19000附近上涨，本周快速下跌3000点，短期波动剧烈，技术面进入震荡区间。
• 影响因素：需重点关注俄乌局势、各国对俄制裁措施以及LME镍逼仓事件后续发展，预计近期铝价波动将加剧。

四、关键信息汇总

• 沪铝主力合约：收盘价22035，跌幅6.51%
• 成交量与持仓量：总成交量400.7万手，持仓量46.1万手
• PPI与CPI：
  • PPI同比8.8%，环比上涨
  • CPI同比0.9%，食品项拉动-0.5%，非食品项受油价影响保持上行
• 全球疫情数据：
  • 累计确诊：45,245万例
  • 累计死亡：604万例
  • 美国确诊最多，达8110万例
• 全球疫苗接种数据：
  • 全球累计接种109.3亿剂
  • 中国累计接种31.7亿剂，每百人接种220.59剂
• 库存与产能：
  • 国内铝锭库存86万吨，铝棒库存28万吨
  • 欧洲因能源危机，近8个国家铝厂关停，影响超过80万吨产能

五、交易策略建议

• 建议：建议暂时观望，等待市场进一步明朗。
• 风险提示：期货市场存在较大不确定性，投资者需自行评估风险，谨慎操作。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需自行承担风险。