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贵金属早报总结 - 2022年3月11日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金和白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等内容。报告指出，当前市场受地缘政治风险、通胀高企及货币政策影响，贵金属价格呈现震荡走势。

主要观点

黄金市场分析

1. 基本面：

   • 美国2月CPI同比上涨7.9%，创40年来最大涨幅，欧洲央行维持利率不变并加速结束资产购买计划。
   • 大宗商品企稳，油价回落，金价小幅回升。
   • 俄罗斯黄金被伦敦市场暂停认证，可能对金价形成短期冲击。

2. 盘面与持仓：

   • COMEX黄金期货收涨0.68%，报2001.8美元/盎司。
   • 沪金2206在396-409区间震荡，主力净持仓多，但净多明显回落。

3. 市场预期：

   • 紧缩预期压制金价，仍是主要逻辑。
   • 通胀高企可能带来金价下行压力。
   • 地缘政治冲突仍可能支撑金价。

关键信息

黄金

• 基差：期货404，现货402.1，基差-1.9，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单3363千克，环比不变。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：净持仓多，多增，偏多。
• 操作建议：沪金2206：396-409区间操作。

白银

• 基本面：大宗商品企稳，银价小幅回升。
• 基差：期货5109，现货5101，基差-8，现货贴水期货。
• 库存：白银期货仓单2292102千克，环比减少9368千克。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：净持仓空，空减，偏空。
• 操作建议：沪银2206：5100-5250区间操作。

利多与利空因素

黄金

• 利多：

  1. 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑金价。
  2. 冲突后经济受阻，前期紧缩进程有所担忧。
  3. 对俄制裁导致供应紧张，金价可能受冲击。

• 利空：

  1. 避险情绪回落将导致金价快速下跌。
  2. 高通胀背景下，央行紧缩进程难以放缓，金价或承压。
  3. 有色金属价格回落，风险偏好回升，支撑消散。

白银

• 利多：

  1. 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑银价。
  2. 对俄制裁导致供应紧张，支撑银价。
  3. 高通胀与供应担忧共同支撑银价。

• 利空：

  1. 避险情绪降温，银价将快速回落。
  2. 紧缩预期升温，银价或承压。
  3. 有色金属价格回落，风险偏好回升，支撑消散。

市场逻辑

• 支撑因素：地缘政治风险、对俄制裁、高通胀。
• 压制因素：央行紧缩预期、风险偏好回升、大宗商品企稳。
• 风险点：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

今日关注事件

市场数据

持仓数据

• 沪金：净持仓仍为多，但净多明显回落，多空持仓大幅减少。
• 沪银：净持仓仍为多，但净持仓小幅回落，多空持仓都小幅减少。

投资者提示

本报告基于公开资料和研究分析，仅作参考，不构成投资建议。投资者需自行判断市场走势，谨慎决策。