20220801-东兴证券-银行业跟踪_政治局会议释放地产维稳信号_助力板块预期改善_10页_1mb

银行业跟踪报告总结

核心内容

本报告分析了2022年8月1日银行业相关市场动态及政策影响，指出当前银行业在政策支持、市场表现和经济复苏背景下，整体预期有所改善。

主要观点

1. 政策信号：地产维稳助力银行板块

• 政治局会议强调了房地产市场的稳定，将“稳定房地产市场”置于“房住不炒”之前，表明政策重心转向稳定和保障交付。
• 政策工具箱加码，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，有助于缓解市场对房地产风险和金融体系的担忧。
• 地产风险缓释，只要项目交付问题解决，预期传染机制被切断，地产风险将不会进一步蔓延。

2. 基金代销表现：商业银行保持领先地位

• 商业银行代销的股票+混合型基金和非货币型基金规模分别为3.47万亿和4.21万亿，环比分别增长7.01%和9.39%。
• 商业银行代销占比分别为54.81%和48.47%，环比略有下降，但整体仍保持领先。
• 部分城商行和大行表现突出，如江苏银行（23.94%）、宁波银行（14.83%）、建设银行（14.18%）等。

3. 板块表现：银行板块微跌，部分个股表现强劲

• 上周银行板块下跌0.35%，跑赢沪深300指数1.23个百分点。
• 涨幅居前的个股包括杭州银行（3.03%）、南京银行（1.97%）、常熟银行（1.58%）、兴业银行（1.37%）、紫金银行（1.08%）。
• 跌幅居前的个股包括长沙银行（-2.12%）、瑞丰银行（-1.98%）、兰州银行（-1.73%）、招商银行（-1.46%）、宁波银行（-1.45%）。

4. 北向资金：整体净流入，银行板块小幅流出

• 上周北向资金合计净流入14.11亿元，银行板块净流出0.09亿元。
• 北向资金增持前三为招商银行（7.32亿）、南京银行（0.84亿）、农业银行（0.59亿）。
• 减持前三为平安银行（-6.45亿）、江苏银行（-1.29亿）、兴业银行（-0.91亿）。

5. 流动性环境：合理充裕

• 上周央行公开市场操作净回笼120亿元，但流动性整体仍保持合理充裕。
• Shibor001、Shibor007分别上涨6BP、7BP；DR001、DR007分别上涨7BP、6BP。
• 1、3、6个月期同业存单发行利率分别上涨3BP、7BP、11BP。

关键信息

6. 行业动态与数据

• 政治局会议指出要稳定房地产市场、支持刚性和改善性住房需求、保交楼、稳民生。
• 银保监会强调稳步推进银行业保险业改革化险，支持地方政府发行专项债补充中小银行资本。
• 国家统计局数据显示，6月工业企业利润由连续两个月下降转为正增长，增速较5月回升7.3个百分点。
• 央行数据显示，二季度末房地产贷款余额53.11万亿元，同比增长4.2%；个人住房贷款余额38.86万亿元，同比增长6.2%。

7. 个股动态

• 无锡银行：定增获批，非公开发行不超过32亿股新股。
• 常熟银行：可转债发行方案获证监会审核通过，上半年实现净利润12.01亿元，同比增长19.98%。
• 齐鲁银行：拟设立理财子公司，出资10亿元。

8. 投资建议

• 区域银行表现突出，江浙地区的城商行和农商行受益于区域经济高景气度和旺盛的信贷需求，业绩增长显著。
• 下半年重点推荐：江苏银行、杭州银行、宁波银行、常熟银行等优质区域银行。
• 行业预期改善：经济复苏、地产风险缓释、优秀业绩表现将推动板块估值修复。

9. 风险提示

• 经济失速下行可能导致资产质量恶化。
• 疫情持续扩散可能影响银行正常经营。
• 监管政策变动可能带来不确定性。

未来3-6个月行业大事

• 2022年8月：上市银行半年报披露。

行业评级体系

• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：收益率介于-5%～+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 林瑾璐：英国剑桥大学金融与经济学硕士，多年银行业投研经验，现任东兴证券研究所金融地产组组长。
• 田馨宇：南开大学金融学硕士，2019年加入东兴证券研究所，从事银行行业研究。

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