20231013-中诚信国际-房地产行业_政策支持力度持续加大推动行业回归常态化运营_中长期房地产行业发展仍有支撑_5页_583kb

中诚信国际特别评论：2023年10月房地产政策分析与行业展望

一、政策优化推动行业企稳

近期房地产调控政策持续优化：

• 政策范围扩展：从融资端到供需两端全面松绑，热点城市已全面落实“认房不认贷”政策，部分核心城市推出降低首付比例与住房贷款利率等购房优惠
• 限购政策调整：二线城市陆续放开限购限制，如沈阳、郑州、南京、无锡、武汉等城市
• 政策力度显著：中诚信国际指出本轮政策调整是2016年下半年调控周期以来力度最大、覆盖面最广的优化措施

二、市场反应与需求态势

• 短期回暖迹象：9、10月传统销售旺季政策效果显现，核心城市楼市热度有所回暖
• 销售数据：百强房企9月销售环比增长约18%
• 区域差异明显：一线城市限购放松后成交显著反弹，核心城市市场活跃度提升
• 需求激活：预计政策将降低购房人观望情绪，激活改善性需求

三、行业结构分化明显

• 企业分化：国央企凭借稳健经营展现出较强抗风险能力，而民营房企信用风险仍存
• 销售主体变化：行业竞争格局向央国企集中，未来房地产市场或将由国央企主导投资与销售
• 经营转型：高度依赖“三高”模式的传统房地产发展模式面临转型压力

四、政策持续优化推动行业常态化发展

预计随着“稳楼市、稳预期”政策持续推进，房地产行业将逐步回归常态化运营。

五、中长期发展前景分析

中诚信国际认为，房地产行业未来发展存在以下支撑因素：

（一）短期不确定因素

• 住房需求结构变化：城镇化进程仍将释放基本住房需求，住房保有量不均衡性带来改良需求
• 居民收入水平：宏观经济复苏将持续改善居民收入预期
• 土地供应机制优化：更科学的供地机制将促进市场要素的合理流动

（二）长期结构性利好

• 城镇化持续推进：中国城镇化率仍有提升空间，城镇化质量提升将带动市场适应性需求
• 购房者信心：居民资产负债表修复和收入增长预期将逐步改善
• 新模式开发：保障性住房建设、城市更新等领域将开辟新的增长空间
• 央国企引领：以央国企为主导的行业新格局将增强市场信心

主要关注因素

1. 政策力度：继续关注政策支持力度与全面落地情况
2. 市场信心：经济信心与居民消费预期将持续影响楼市表现
3. 结构性调整：“新发展模式”转型路径仍需观察
4. 房企风险：民营房企信用风险仍存，需关注债券展期与违约情况

联络人信息

• 企业评级部 蒋螣、余璐
• 其他联络人 龚天璇