20220807-国联证券-化工行业8月周报_国际油价大幅走跌_关注化工品原料端成本下行_12页_793kb

化工行业8月周报（08.01-08.07）总结

核心内容

本周化工行业整体表现弱于大盘，板块指数下跌0.14%。尽管国际油价大幅下跌，但部分化工品价格因供需变化出现上涨，尤其是盐湖提锂、精细化工和化学纤维板块表现较强，而氟化工和磷化工板块则表现较弱。

主要观点

1. 板块表现

• 上证综指下跌0.81%，深证成指和创业板指分别上涨0.02%和0.49%。
• 化工板块整体下跌0.14%，其中盐湖提锂、精细化工、化学纤维涨幅分别为2.85%、1.44%、1.21%。
• 氟化工、磷化工板块分别下跌2.83%、2.12%。

2. 化工个股表现

• 涨幅前十：广信材料（+51.32%）、彤程新材（+37.37%）、美瑞新材（+29.57%）、蓝晓科技（+25.55%）、百合花（+21.28%）、海利尔（+19.75%）、晶瑞电材（+18.46%）、容大感光（+18.39%）、天原股份（+18.15%）、华西股份（+18.15%）。
• 跌幅前十：振华股份（-18.66%）、南岭民爆（-16.17%）、双象股份（-12.78%）、裕兴股份（-12.10%）、艾艾精工（-12.05%）、双环科技（-11.80%）、华软科技（-11.70%）、渝三峡A（-11.48%）、晨化股份（-11.23%）、百川股份（-11.17%）。

3. 重点化工品价格变动

• 涨幅前五：液氯（+25.0%）、尿素（+11.7%）、三氯乙烯（+7.0%）、燃料油（+5.6%）、柴油（+3.7%）。
• 跌幅前五：盐酸（-17.65%）、磷酸一铵（-14.77%）、纯苯（-14.47%）、BDO（-12.50%）、苯乙烯（-10.72%）。
• 主要因素：液氯因供应减少而上涨，尿素因库存低位和检修计划而上涨；三氯乙烯因制冷剂价格上涨带动需求；盐酸、磷酸一铵等因需求疲软及供应过剩而下跌。

关键信息

4. 投资建议

• 整体评级：强于大市（维持评级）。
• 重点推荐标的：花园生物、梅花生物、泰和科技、中曼石油、云天化、万华化学、宝丰能源。
• 推荐逻辑：受益于疫情缓解、中美贸易关系回暖、国内外市场需求复苏及产业链升级。

5. 风险提示

• 通货膨胀风险
• 经济紧缩风险
• 原油价格大幅波动
• 国际贸易摩擦风险
• 疫情防控风险

重点推荐标的

行业动态与公司公告

3.1. 重点公司公告

• 华峰化学：2022年上半年净利润23.95亿元，同比下降37.81%。
• 嘉化能源：解除6810.4万股质押，无剩余被质押股份。
• 龙佰集团：3万吨/年转子级海绵钛技术提升改造项目一期试生产。
• 梅花生物：累计回购445.9万股，用于股权激励。
• 川恒股份：上半年净利润3.71亿元，同比增长311.65%。
• 东方盛虹：员工持股计划累计买入1.2亿股，占总股本1.88%。
• 其他：多家公司获得专利、项目进展、减持等公告。

3.2. 行业新闻

• RCEP贸易：上半年中国与RCEP国家石化贸易总额达1407.9亿美元，同比增长12.5%。
• 广东省塑料污染治理方案：发布《广东省塑料污染治理行动方案（2022-2025年）》。
• “中国氨纶谷”挂牌：宁东基地将成为全球最大氨纶生产基地。
• 国际奖项：丰田因使用巴斯夫聚氨酯拉挤材料获AltairEnlighten奖。
• 科思创与朗盛：分别对地缘政治风险及气候中立目标作出展望。

投资主线

1. 俄乌冲突影响：预计引发全球钾肥供需变化，推荐东方铁塔，关注亚钾国际；国际二铵供需偏紧，推荐云天化；纯碱、有机硅板块受益于海外高载能产业供给受限。
2. 钾肥基本面缺口：全球钾肥供不应求，景气周期有望持续至2024年，推荐东方铁塔，关注亚钾国际。
3. 碳纤维国产化：国内碳纤维装备制造、材料生产基本实现国产化，推荐吉林化纤、精功科技、吉林碳谷。
4. 专精特新企业成长性：推荐奥福环保、花园生物，奥福环保在重卡发动机尾气催化领域具备优势，花园生物深耕VD3产业链并拓展下游药物市场。

总结

本周化工行业受国际油价下跌影响，整体表现偏弱，但部分细分板块如盐湖提锂、精细化工和化学纤维表现较强。重点化工品价格波动明显，液氯、尿素、三氯乙烯等因供应变化和需求回暖上涨，而盐酸、磷酸一铵等因需求疲软和库存增加下跌。投资建议方面，推荐低估值、高成长的标的，如花园生物、梅花生物、泰和科技、中曼石油等，并关注国际形势对钾肥、氨纶等产品的影响。风险提示包括通胀、经济紧缩、油价波动、贸易摩擦和疫情等因素。