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螺纹钢期货早报总结（20230106）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的螺纹钢期货早报，主要分析了2023年1月6日前后螺纹钢市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 产量下降：本周螺纹钢产量环比大幅下降，主要由于短流程企业陆续停产，单周产量降至10万吨左右；长流程产量亦有明显减少。
• 库存变化：社会库存继续累库，库存总量处于正常略偏高水平；而厂库库存环比下降，整体库存总量处于正常偏低水平。
• 节前预期：节前还有两周时间，预计螺纹钢库存可能还将增加超过100万吨，市场需关注强预期是否能够现实兑现。
• 价格走势：节前预计价格将高位震荡，建议投资者高位追多需谨慎，防范价格回落风险。
• 操作建议：多单可谨慎持有或减持。

关键信息

利多因素

1. 政策支持：央行与银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，有助于缓解房地产市场压力。
2. 产量下降：短流程企业停产，长流程产量减少，导致整体产量下降，对价格形成支撑。
3. 库存结构：社会库存增加，但厂库库存下降，整体库存仍处于正常偏低水平，有利于价格维持。

利空因素

1. 需求疲软：小年前停工项目接近4成，春节期间不停工项目仅占7%，显示市场需求偏弱。
2. 政策落地效果存疑：尽管前期房地产政策利好不断，但在“房住不炒”政策背景下，需关注政策的实际效果。
3. 成交清淡：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交8.35万吨，成交量较低，显示市场活跃度不足。

风险因素

• 需求变化：房地产市场复苏不及预期可能对螺纹钢需求造成压力。
• 环保限产：环保政策趋严可能进一步影响钢厂生产，导致供应减少。
• 成本波动：原材料价格波动可能对螺纹钢成本产生影响，进而影响价格走势。

总结

综合来看，当前螺纹钢市场处于供需博弈阶段。短期来看，产量下降和库存结构偏紧对价格形成支撑，但需求疲软和政策落地效果不确定则构成下行压力。节前市场预计高位震荡，投资者应谨慎操作，防范价格回落风险。后期需重点关注房地产政策的执行力度及实际效果，以及环保限产和成本变化对市场的影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863