20220408-创元期货-橡胶周报_节后下游数据不佳_沪胶回跌_18页_1mb

报告摘要

橡胶周报总结：节后下游数据不佳，沪胶回跌

核心内容概述

本报告分析了2022年4月8日的橡胶市场情况，重点围绕沪胶及天然橡胶（NR）价格走势、供应与需求基本面、库存变化以及下游轮胎行业表现展开。整体来看，市场受到节后下游需求疲软、俄乌谈判不确定性以及国内疫情持续影响，导致沪胶盘面弱势下跌。同时，泰国、越南等产区的原料供应及价格走势、国内加工利润、港口库存变化以及出口运价回落等因素也对市场形成一定压力。

主要观点

1. 市场走势

沪胶主力价格下跌2.06%，报收13,545元/吨，本周最低价13,430元/吨，最高价13,995元/吨。
20号胶主力价格微跌0.31%，报收11,340元/吨。
RU与泰混人民币价差走高，全乳现货与泰混价差扩大，显示国内胶种供应预期存在差异。

2. 供应端分析

泰国产区：本周降雨集中，胶水与烟片价格延续涨势，但泰国仍处于供应淡季，预计4月期间原料价格仍具支撑。泰国胶水升水烟片约6.45泰铢/公斤，胶水升水杯胶约18.4泰铢/公斤，均高于近五年同期水平。
国内及越南产区：云南产区逐步提量，胶水价格为11.7-12.1元/公斤，胶块价格维持在近五年高位，胶水与胶块价差偏低，或影响全乳供应。越南产区处于停割期，4月5日后民营胶林将陆续开割，供应逐步增加。

3. 加工利润

泰国加工利润：标胶加工利润降至10.6美元/吨，烟片加工利润为-219美元/吨，显示标胶生产积极性高于烟片。
国内加工利润：云南全乳加工利润约645-995元/吨，接近同比水平，国内全乳供应尚未形成明显矛盾。

4. 库存情况

RU注册仓单库存：本周RU注册仓单库存微增1,090吨，总量246,620吨，同比增幅约43.45%，接近2020年和2016年水平。
青岛港口库存：一般贸易库存为31.2万吨，环比下降3.49%；保税区库存为11.52万吨，环比下降3.72%。但入库率有所回升，预计4月入库率将延续上升趋势。