20241027-华鑫证券-公募股基Q3季报分析_Q3加仓电新非银减仓电公_港股持续南下增配_23页

公募股基Q3季报分析总结（2024年10月27日）

一、仓位与板块变动

1. 股票仓位显著上升

   • 普通股票型基金仓位达89.04%，偏股混合型87.61%，灵活配置型74.99%，较上一季度分别上升14.9%、17.6%和26.9%。

2. 板块轮动

   • 创业板显著上升：Q3仓位增长263%（17.51%→20.13%），主板下降3.01%（73.87%→70.86%），科创板小幅上升0.38%。

3. 风格变化

   • 金融与成长板块占比略有上升（分别上涨154%和108%），消费、周期与稳定板块小幅下降。

二、抱团趋势观察

• 重仓股数量自2024Q3降至2261支，较2021年抱团瓦解后低点显著下降，但集中度持续抬升，抱团效果恢复。

三、行业增减仓情况

1. 主动加仓行业

   • 增持前五：电力设备及新能源（15.4%）、非银行金融（0.86%）、汽车（0.60%）、家电（0.46%）、房地产（0.39%）。
   • 减持前五：电力及公用事业（-0.85%）、食品饮料（-0.76%）、计算机（-0.69%）、机械（-0.42%）、有色金属（-0.40%）。

2. 关注连续加仓行业

   • 非银行金融、家电、国防军工、通信、电子等行业展现出稳定的超额收益和行业胜率。

四、个股与港股关注

1. 重仓个股

   • 新进个股：比亚迪（2.06万亿元）、格力电器（1.58万亿元）。
   • 新能源龙头宁德时代获大幅增仓（+2.09万亿元）；白酒股泸州老窖（-0.047亿元）、山西汾酒（-0.062亿元）减持。

2. 港股仓位持续上升

   • Q3港股持仓占比达93.5%，配置集中在非必需消费、地产建筑业等行业。
   • 港股通标的如腾讯控股、阿里巴巴、美团增持显著，金融股与基础设施板块表现突出。

五、关键结论

• 方向判断：新能源、金融板块持续获得公募基金加仓支持，消费、医药等稳健型板块呈现减持趋势；建议关注成长性强与行业持续受益的科技制造、能源及港股消费龙头。

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