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沥青市场分析总结

核心内容

2022年12月6日，沥青2302主力合约呈现震荡下跌走势，收出一颗上影线23个点、下影线12个点、实体139个点的阴线。当日开盘价为3503，收盘价为3364，较上一交易日下跌138个点，跌幅达3.94%。整体市场情绪偏弱，沥青价格持续承压。

主要观点

1. 消息面分析

• 国际油价调整：沙特阿美下调1月份对亚洲的阿拉伯轻质原油价格2.2%，对美国、西北欧和地中海地区也同步下调，对沥青成本端形成压力。
• 印度立场明确：印度石油部长表示不担心欧盟对俄罗斯原油的价格限制，继续从俄罗斯采购原油，显示其对能源供应的依赖。
• 美国经济数据：11月ISM服务业指数意外上升，显示经济活动增强，强化了市场对美联储继续紧缩的预期，导致美国股债下跌，美元反弹。
• 尼日利亚产量恢复预期：尼日利亚石油部长表示，将在2023年5月前实现180万桶/日的OPEC产量配额，主要受管道安全问题影响。
• 罗马尼亚替代方案：罗马尼亚能源部长称，俄罗斯卢克石油旗下的炼油厂已找到替代燃料供应，不会受到俄罗斯原油禁令影响。

2. 基本面分析

供给端

• 截至11月29日，国内沥青79家样本企业产能利用率为37.6%，环比下降0.6个百分点。
• 主要由于山东地区主力炼厂停产并转产渣油，导致总开工率下降。
• 隆众统计显示，11月总产量为61.43万吨，环比下降7.85万吨。
• 12月地方炼厂排产计划较低，整体生产积极性放缓。

库存端

• 截至11月29日，国内54家沥青样本厂库存共计100.1万吨，环比增加8.2万吨。
• 社会库存为55.2万吨，环比下降0.9万吨。
• 由于沥青价格持续走跌，业者观望情绪浓厚，以消耗社会库存为主，导致厂库库存显著增加。
• 总库存已连续四期呈现累库状态，市场库存压力持续存在。

需求端

• 北方地区受冷空气影响，大幅降温导致公路项目基本停工，沥青需求骤降。
• 南方地区也因多因素影响，公路项目施工受阻，部分项目停工，沥青道路需求表现低迷。
• 需求端整体疲软，对价格形成拖累。

3. 技术面分析

• 日线上显示，沥青2302主力合约震荡下跌，价格受多条均线压制。
• MACD指标开口向下运行，技术面呈现震荡偏弱走势。
• 短期价格走势主要跟随原油成本端波动，市场情绪偏空。

关键信息

• 价格走势：沥青2302主力合约震荡下跌，跌幅3.94%。
• 成本端压力：国际油价下调，对沥青成本形成压制。
• 供应端变化：山东炼厂停产转产，整体开工率下降。
• 库存压力：厂库库存持续增加，市场库存压力显著。
• 需求疲软：北方及南方地区公路项目停工，需求萎缩。
• 技术面偏弱：MACD指标显示震荡偏弱趋势。

后续关注点

• 原油价格走势及对沥青成本的影响。
• 供需面变化，尤其是山东地区炼厂恢复生产情况。
• 欧盟对俄罗斯原油价格限制的实际影响。
• 冷空气对北方地区需求的持续影响。
• 市场情绪及资金流向对沥青价格的潜在影响。

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