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沥青市场分析总结

冠通研究报告日期为2025年6月24日，焦点为沥青市场。报告显示，沥青期货2509合约大幅下跌5.01%，至3580元/吨，持仓量减少。供应用途，沥青开工率环比回落1.1个百分点至30.4%，但同比高出4.7个百分点；库存存货比进一步下降至16.5%，仍处于近年同期最低水平。下游需求方面，道路沥青开工率降至22.6%，处于近年低点，主要原因是资金制约。市场因素包括地缘风险降温（中东冲突减轻），原油价格上涨带动交投，但沥青跟随原油波动下跌。策略建议为单边观望或逢低做多沥青09-12价差。基本面跟踪指出，固定资产投资增速整体疲软，但政府政策如增加赤字、债务和投资计划可能提供支持，关注实物支出。风险包括地缘和经济不确定性。