20181104-东吴证券-房地产行业跟踪周报_一二手成交分化_政治局会议再次聚焦_六稳_工作_15页_1mb

房地产行业周报总结：一二手成交分化，政策聚焦“六稳”工作

核心内容

2018年11月4日发布的房地产行业周报指出，当前房地产市场呈现一二手成交分化趋势。一手房市场整体表现相对稳健，而二手房市场则出现小幅下滑。

主要观点

• 一手房成交情况：

  • 全国35城市本周一手房成交面积为488.1万平米，同比增长14.6%，环比增长14.5%。
  • 一线城市（4城）成交69.6万平米，同比增长31.1%，环比增长31.3%。
  • 二线城市（13城）成交286.9万平米，同比增长25.3%，环比增长24.5%。
  • 三线城市（18城）成交131.5万平米，同比下降8.4%，环比下降7.9%。
  • 2018年至今全国35城市一手房累计成交16481万平米，同比下降5.2%。

• 二手房成交情况：

  • 全国9城市本周二手房成交面积为96.1万平米，同比下降4.6%，环比下降5.5%。
  • 2018年至今全国9城市二手房累计成交4641.1万平米，同比下降1.5%。
  • 各城市表现分化，如苏州二手房成交面积同比增长144%，而杭州同比下降63%。

• 政策动态：

  • 10月28日，住建部联合国家统计局发布《关于进一步加强协作做好房价统计工作的通知》，强调规范网签备案制度，确保数据真实可靠，严查房价统计违法行为。
  • 10月31日，中共中央政治局会议再次强调“六稳”工作，即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，要求房地产行业以稳为主。

关键信息

• 行业趋势：

  • 房地产行业销售规模预计2018年保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强。
  • 龙头房企市占率和规模提升趋势将继续。

• 投资建议：

  • 推荐关注绿地控股、中南建设、新城控股、万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、龙光地产、融信中国、禹洲地产等公司。

• 风险提示：

  • 行业销售波动
  • 政策调整带来的经营风险（如棚改、调控、税收政策等）
  • 融资环境变动（如按揭、开发贷、利率调整等）
  • 企业运营风险（如人员变动、施工、拿地等）
  • 汇率波动风险

估值与股价表现

• 板块表现：

  • 本周房地产行业涨幅为2.6%，上证综指涨幅为3.0%，超额收益为-0.4%。
  • 重点公司股价表现不一，部分公司如金科股份、宝龙地产涨幅较大，而部分公司如荣盛发展、中南建设表现相对稳定。

• 估值情况：

  • 重点公司PE和PB均有所下降，但多数公司仍维持买入评级。
  • 万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团等公司估值表现良好。

图表说明

• 图1：申万房地产与全部A股PE走势图
• 图2：申万房地产与全部A股PB走势图
• 图3-图10：各线城市一手房及全国9城市二手房成交情况走势图，展示单周和累计数据的同比与环比变化

表格说明

• 表1-表7：涵盖房地产板块及重点公司股价、估值、成交数据等，提供详细的历史对比和当前数据

总结

整体来看，2018年11月房地产市场在政策调控和市场环境的影响下，呈现一二手成交分化趋势，政策聚焦“六稳”工作，强调市场稳定和秩序整治。重点城市一手房市场表现稳健，而二手房市场则有所下滑。龙头房企在市场中占据优势，投资建议持续推荐。同时，需关注行业销售波动、政策调整、融资环境变动、企业运营及汇率波动等风险因素。