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勝利早報總結（2021.11.22）

核心內容概述

本次早報聚焦於A股、H股及海外市場的近期動態與投資機會，重點分析了新能源、基建、通信、消費電子等行業的表現與前景，並對個股進行了推薦與評估。同時，市場政策、資金流向及行業趨勢也受到關注。

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主要觀點

1. 市場整體走勢

• 美股：三大指數漲跌不一，道指大陰線下跌，納指強勢。市場分化明顯，新能源與科技股偏強，而航空、化石能源等順週期行業偏弱。
• A股：整體強勢，新能源汽車與新能源產業持續走強，通信、消費電子、軍工等行業也表現較佳。
• 港股：偏弱，市場資金回流中長線邏輯，部分行業如互聯網股表現疲軟。

2. 政策與市場動態

• LPR利率：1年期與5年期以上LPR均保持不變，中信證券認為11月LPR下調概率低。
• 央行貨幣政策：三季度貨幣執行報告顯示流動性寬鬆預期，政策將更側重穩增長，預計未來1-2個季度仍維持穩中偏松基準。
• 港股制度改革：港交所放寬第二上市要求，明年初生效，降低門檻，吸引更多企業赴港上市。

3. 行業與個股表現

• 新能源與科技：受益於美國基礎設施法案及中美合作推進清潔能源，市場對新能源的炒作持續。

• 時代電氣（3898.HK）：

  • 軌道交通行業龍頭，牽引變流系統供應商。
  • 9月成功在科創板上市，業務升級加速。
  • IGBT業務處於高速增長期。
  • 推薦買入價：HKD 46，目標價：HKD 65，止損價：HKD 42。
  • 本公司或撰寫人員於11月19日持有該股。

• 恒大汽車：配售9億股，每股3.00港元，預計籌得資金約27億港元，專項用於新能源汽車研發與生產。

• 哔哩哔哩-SW：發售14億美元可換股優先票據，轉換溢價約40%，並申請恢復港股交易。

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市場熱點板塊及個股分析

A股市場

• LPR利率：保持不變，預計短期不會有下調。
• 基金業績分化：部分重倉周期資源的基金表現疲軟，而押中風口的基金表現優異。
• 地產政策：央行強調“風險可控”與“維護房地產市場平穩健康發展”，繼續支持地產合理資金需求。
• 煤炭價格：因保供穩價措施，煤炭價格大幅回落，動力煤期貨價格降幅高達60%。

H股市場

• 港股制度改革：第二上市要求放寬，吸引更多企業上市。
• 恒生指數調整：新增華潤啤酒、新奧能源、京東、網易等成分股，總數增至64只。
• 京東：花旗將目標價上調至115美元，維持買入評級，預期2022年增長持續。
• 阿裡巴巴：摩根大通下調其2022及2023年經調整每股盈利預測，目標價由250港元降至205港元，但評級為增持。

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海外市場動態

1. 美國基礎設施法案

• 美國總統拜登簽署1萬億美元基建法案，重點在更新道路、橋樑、港口等基礎設施。
• 投入1100億美元用於橋樑與高速公路更新，為近50年最大一筆投資。

2. 通脹壓力

• 美國最新通脹指數創31年新高，二手車價格持續上漲，顯示通脹可能非暫時性。

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投資策略建議

• 關注新能源與科技產業：受益於政策支持與市場炒作，長期增長潛力大。
• 關注新基建板塊：通信、消費電子等因低估值與行業景氣度回升，有結構性機會。
• 謹慎互聯網股：部分互聯網巨頭三季度業績未達預期，需關注重新估值風險。
• 把握行業輪動機會：四季度基金業績分化明顯，建議關注具有內生增長與政策受益的行業。

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結論

市場短期震盪整固，但新能源、基建、通信等產業仍具投資價值。政策支持與產業轉型升級是主要驅動力，建議投資者關注這些領域的機會，同時謹慎評估互聯網與順週期行業的風險。