20210702-西证国际证券-每日头条_OPEC+增产协议悬而未决_油价涨幅收窄_8页_460kb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了全球及中国股市、商品市场、利率走势及OPEC+增产协议的不确定性，旨在为投资者提供市场趋势和投资策略的参考。同时，文档还涵盖了AH股估值对比、行业分析及评级定义等内容。

主要观点

市场走势

• 股市：多个主要指数如恒生指数、上证综合指数、纳斯达克指数等出现小幅波动，部分指数如创业板指数表现强劲但存在回调风险。
• 市场风险与机会：市场存在结构性风险与结构性机会，人民币仍有升值压力，优质人民币资产受到看好。但部分前期涨幅较大的板块存在短期回调风险。
• 政策动向：2020年7月以来，货币政策转向宽信用，且政策不会急转弯，强调精准导向。2021年3月政策对防风险的重视有所加强。

OPEC+增产协议

• 协议悬而未决：OPEC+似乎已就每月增产40万桶/日达成原则性协议，但阿联酋的反对意见导致协议未能最终确认。
• 未来会议：OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）及会议将于北京时间晚上9点和10点30分召开，预计会重新谈判以解决分歧。

商品市场

• 原油：ICE布油价格为75.84美元，涨幅收窄。
• 金属与农产品：LME铜、CBOT大豆等价格出现小幅下跌，黄金价格微涨。
• 整体趋势：部分商品市场在年初至今表现良好，但短期波动风险仍存在。

利率市场

• 美国国债：5年期和10年期国债收益率接近零，显示市场对经济复苏的预期。
• 中国国债：5年期和10年期国债收益率略高于美国，显示市场对中国经济的预期。

关键信息

AH股表现

行业分析

• 面板行业：长期看行业强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权提升，未来可能向半导体行业拓展。
• LED产业链：前景良好，处于经济顺周期阶段，下游应用广泛，具备较好成长性。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但长期逻辑不变，光伏玻璃受益于需求回升，预计下半年表现良好。
• 新能源汽车：政策预期平稳，2021年上半年销量有望增长，预计全年销量增长40%左右。

风险提示

• 市场可能出现超过预期的因素及投资机会。
• 数据可能被供应方修订，投资需谨慎。
• 市场波动可能导致投资损失，需注意风险控制。

评级定义

财务权益及商务关系披露

• 分析员及其关联者未担任所评论公司的高级人员。
• 分析员及其关联者未持有所评论公司的财务权益。
• 西证证券及其集团未持有所评论公司市值1%或以上的财务权益。
• 西证证券及其集团在过去12个月内未与所评论公司有投资银行业务关系。
• 报告可能受潜在利益冲突影响，投资者应谨慎对待。

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