20161230-长城国瑞证券-电气设备行业周报_新能源上网标杆电价下调_能源市场化改革带来机遇_15页_1mb

电气设备行业周报第43期总结

核心内容概述

本报告为长城国瑞证券研究所发布的2016年12月30日电气设备行业周报，主要分析了2017年新能源上网电价调整、国家电网电能替代项目进展、能源市场化改革推进及对光伏、风电等行业的影响。同时，报告还提到了欧盟对中国光伏产品实施双反措施的延长，以及国内光伏企业为应对政策变化所采取的策略。

主要观点

1. 新能源上网电价调整

• 光伏上网电价下调：2017年起，一类至三类资源区新建光伏电站标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.65元、0.75元、0.85元，较2016年每千瓦时分别下调0.15元、0.13元、0.13元，但高于最初的征求意见稿。
• 风电上网电价下调：2018年1月1日起，一类至四类资源区陆上风电标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.40元、0.45元、0.49元、0.57元，较2016-2017年电价每千瓦时降低7分、5分、5分、3分。
• 补贴减少：光伏和风电上网电价下调后，每年将分别减少新增补贴需求约45亿元和15亿元，合计约60亿元。
• 鼓励分布式光伏与海上风电：这两类项目补贴标准和上网电价不作调整，成为政策扶持的重点。

2. 国家电网电能替代项目进展

• 项目规模：2016年国家电网推广实施电能替代项目4.1万个，替代电量达1030亿千瓦时，首次突破1000亿千瓦时。
• 环保效益：替代电量相当于减少燃煤4037万吨、减排二氧化碳7190万吨、减排二氧化硫等污染物76万吨。
• 替代技术拓展：替代技术领域增加到20大类、53小类，新兴领域替代电量比重逐步增加。
• 重点推广领域：自备电厂替代和居民生活替代是重点推进方向，累计完成替代电量132亿千瓦时。

3. 能源市场化改革提速

• 电力市场化：新一轮电力体制改革持续推进，输配电价改革试点扩围，2016年五省区电网降价空间达55.6亿元。
• 油气市场化：天然气价格改革迈出第一步，管道运输业务与财务独立核算，油气管网资产信息逐步公开。
• 可再生能源市场化：政策性电价补贴逐步减少，光伏和风电项目开始引入市场竞价机制，鼓励企业提升竞争力。

4. 欧盟对中国光伏双反措施延长

• 双反延长两年：欧盟拟将对中国光伏产品的反倾销反补贴措施延长两年，同时下调MIP价格。
• 影响：MIP价格下调使中国光伏产品在欧盟市场失去价格优势，部分企业被迫退出协议。
• 应对策略：中国光伏企业采取海外建厂、曲线输出等策略，以规避双反关税。

关键信息

• 光伏行业：

  • 2017年上网电价下调后，预计每年减少新增补贴需求约45亿元。
  • 分布式光伏和海上风电补贴标准保持不变，成为政策扶持重点。
  • 国内市场需求增长，国家发改委提出“十三五”期间光伏装机目标为1.1亿千瓦以上。

• 风电行业：

  • 2018年上网电价下调后，预计每年减少新增补贴需求约15亿元。
  • 2017年将出现“抢装潮”，推动风电装机量快速增长。
  • 风电行业将建立优胜劣汰机制，规范地方政府行为，杜绝违规操作。

• 电能替代项目：

  • 2016年替代电量首次突破1000亿千瓦时，显著提升环保效益。
  • 替代技术覆盖20大类、53小类，替代电量结构不断优化。
  • 国内市场崛起，减少对欧盟市场的依赖。

• 能源市场化改革：

  • 电力、天然气、光伏等领域改革措施密集出台，为能源结构调整奠定制度基础。
  • 输配电价改革、增量配电试点、电力交易中心设立等举措推动电力市场化进程。
  • 天然气价格改革试点落地，标志着市场化改革迈入新阶段。

投资建议

• 重点关注：光伏、风电上网电价下调对行业的影响，以及分布式光伏、海上风电的投资机会。
• 跟踪动态：国家电网电能替代项目的推进情况，以及能源市场化改革的政策走向。

风险提示

• 政策风险：分布式光伏、海上风电发展不及预期；能源市场化改革进程不及预期。
• 国际贸易风险：欧盟拟延长双反措施可能对光伏出口造成不利影响。
• 市场风险：新能源价格竞争加剧，企业盈利能力面临压力。