20250210-东兴证券-电力设备及新能源行业_新能源上网电价市场化改革落地_绿电行业有望加快实现高质量发展_5页_583kb

新能源上网电价市场化改革落地总结

政策要点

1. 全面市场形成上网电价：新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，电价通过市场交易形成，光伏、风电等项目需全部参与市场交易。
2. 完善价格结算机制：建立差价结算机制，当市场化交易价格低于机制电价时给予补偿，高于机制电价时扣除差价，以平滑发电企业收益。
3. 分类施策机制：存量项目电价按现行政策衔接，增量项目通过市场化竞价确定，政策明确划分节点为2021年12月18日，存量项目维持原补贴，增量项目机制化。

政策影响

1. 用户侧电价影响有限：终端用户平均电价短期基本持平，工商业电价稳中有降，部分区域略降。
2. 企业收益稳定性提升：差价结算机制减少发电侧收益波动，“多退少补”政策保障企业收益预期。
3. 装机需求增长：新老划断或催生风光“抢装”需求，推动装机规模短期内提升。

投资建议

政策推动新能源全面市场化交易，有利于加速新型电力系统建设，绿电行业高质量发展提速。建议关注三峡能源、龙源电力等企业。

风险提示

政策执行力度不及预期、装机量不足、消纳受限等。

结论

市场化改革促进新能源承担调节成本，利好新型电力系统建设，绿电行业有望实现高质量发展。