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元富晨訊總結

核心內容

本週市場表現整體偏弱，主要受到美國QE減碼預期及美國就業數據走弱影響，美股三大指數均下跌。台灣股市受出口及內需不振影響，表現亦偏保守。國際商品市場方面，原油價格微跌，黃金小幅回落，銅與鎳表現較強。金融市場觀察指標顯示，美國公債殖利率上揚，而VIX指數波動不大。此外，部分個股表現突出，如華擎與超眾。

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主要觀點

• 美股走弱：市場對Fed減碼QE的擔憂使美股下跌，道瓊、S&P500及Nasdaq均下跌，費城半導體指數跌幅較大。
• 美國經濟數據：零售銷售年增率升至4.7%，核心零售銷售優於預期，但進口物價下跌，顯示通膨壓力有限。
• 美國就業市場：申請失業救濟金人數增加，顯示就業改善緩慢，預計明年底失業率將維持在6.5%左右。
• 歐元區經濟：工業生產年增率持平於0.2%，顯示復甦不均，ECB仍維持寬鬆政策。
• 台灣股市表現：市場人氣低迷，融資與融券數據顯示交易量縮小，投資者情緒保守。
• 個股表現：華擎與超眾表現優異，華擎切入IPC及Server領域，獲利成長出現契機；超眾伺服器散熱模組需求增加，EPS預估成長。
• 台股評等調整：友輝由中立轉為買進，受益於日系訂單及TV與手機應用成長。
• 其他個股：聚陽營收與獲利表現良好，預估EPS持續成長；盛群Q4獲利衝高，維持買進評等。
• 日東電工：因面板需求不振，下修2013年展望，股價下跌19%。

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關鍵信息

市場指數表現

指數	收盤	漲跌	漲跌幅
道瓊	15,739	-104.10	-0.66%
S&P500	1,776	-6.72	-0.38%
Nasdaq	3,998	-5.41	-0.14%
費城半導體	506	-4.33	-0.85%
德國	9,017	-60.11	-0.66%
法國	4,069	-17.74	-0.43%
英國	6,445	-62.47	-0.96%
日本	15,342	-173.24	-1.12%
韓國	1,968	-10.04	-0.51%
香港	23,218	-120.12	-0.51%
上海綜合	2,203	-1.37	-0.06%
巴西	50,122	+53.62	+0.11%
印度	20,926	-245.80	-1.16%
俄羅斯	1,394	-15.71	-1.11%

債市表現

債券種類	收盤	漲跌	漲跌幅
美10年債利率	2.880	+0.027	+0.93%
台10年債利率	1.677	+0.014	+0.85%

汇市表現

貨幣	收盤	漲跌	漲跌幅
DXY美元指數	80.21	+0.320	+0.40%
日圓	103.50	+0.420	+0.41%
歐元	1.38	0.000	-0.03%
台幣	29.63	-0.035	-0.12%
人民幣	6.07	0.000	0.00%
韓圜	1053.00	-1.100	-0.10%

油市表現

原油種類	收盤	漲跌	漲跌幅
布蘭特原油	108.55	-1.07	-0.98%
西德州原油	97.50	+0.06	+0.06%

金屬市場

金屬種類	收盤	漲跌	漲跌幅
黃金	1256.7	-4.6	-0.4%
銅	7240.5	+71.0	+1.0%
鎳	13954.0	+24.0	+0.2%
棉	83.1	+0.6	+0.7%

重要商品指數

指數	收盤	漲跌	漲跌幅
CRB 指數	280	(1)	(0)
BDI 指數	2337	38	2%

記憶體報價

記憶體種類	收盤	漲跌幅
32Gb Nand Flash	2.83	-0.14%
16Gb Nand Flash	3.52	0.00%
2Gb DDR3 White Brand	4.09	+0.09%
1Gb DDR3 White Brand	1.81	+0.11%

外資與投信動向

市場類型	外資 (億元)	投信 (億元)	自營商 (億元)
上市	-9.55	0.93	-6.14
上櫃	0.49	0.36	-1.85

台股融資與融券

市場類型	融資 (億元)	融券 (萬張)
上市	1904.19	64.8
上櫃	442.78	12.58

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拜訪公司速報

公司	建議	結論
華擎(3515)	評等買進	切入IPC及Server領域，獲利成長出現契機
友輝(4933)	中立轉買進	非台面板客戶占比已超越50%，2014年日系訂單加持

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個股評估與展望

華擎(3515)

• 建議：買進
• 2013年EPS：9.45元
• 2014年EPS：8.78元
• BVPS：52.6元
• 目前股價：110元
• 2014年PER：12.5倍
• 目標價：131元
• 理由：切入IPC及Server領域，獲利成長契機，現金殖利率高達6.5%。

友輝(4933)

• 建議：中立轉買進
• 2013年EPS：5.44元
• 2014年EPS：5.69元
• 3Q BVPS：34.8元
• 目前股價：61.5元
• PBR：1.77倍
• 目標價：75元
• 理由：中國布局較深，不受兩岸面板競爭影響，2014年日系訂單加持，產業價格競爭接近尾聲。

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其他重點個股

• 聚陽(1477)：1-11月稅前獲利15.13億元，YOY +8.07%，預估2014年EPS為9.79元，目標價200元。
• 盛群(6202)：Q4每股獲利衝1元，預估2014年EPS為3.44元，目標價52元。
• 日東電工(6988 JP)：下修2013年展望，股價跌19%。評價差距可望縮小，維持奇美材及明基材買進建議。
• 台北土地現值：達市價89.47%，顯示北市土地及房市價值良好，維持營建個股買進評等。

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市場展望

• 短期：美國QE退場預期使美股下跌，但長期仍看好2014年經濟成長動能。
• 中期：全球經濟成長動能將決定股市走勢，台灣出口與內需不振，GDP成長低迷。
• 建議：關注市場拉回機會，8500點價量背離，逢高減碼，待拉回月線8300再留意買點。

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涨幅前30名個股

排名	代碼	公司	漲跌%	類別
1	4523	永彰	6.98	電機
2	4527	方士霖	6.95	電機
3	5013	弁新	6.94	條鋼
4	3031	佰鴻	6.93	LED
5	1539	巨庭	6.82	電機
6	5347	世界	6.78	IC製造
7	6164	華興	6.63	LED
8	1533	車王電	4.78	機械
9	2476	鉅祥	4.59	連接器
10	2421	建準	4.18	一般零組件
11	2497	怡利電	3.92	通訊設備
12	1477	聚陽	3.64	紡織下游
13	2420	新巨	3.34	電源供應器
14	1410	南染	3.30	紡織下游
15	2485	兆赫	3.29	通訊設備
16	6182	合晶	3.03	太陽能
17	2481	強茂	3.02	二極體
18	5905	南仁湖	3.00	百貨
19	3015	全漢	2.79	電源供應器
20	2393	億光	2.78	LED
21	1323	永裕	2.72	塑膠製品
22	1101	台泥	2.43	水泥
23	5434	崇越	2.35	IC通路
24	2059	川湖	2.34	一般零組件
25	2499	東貝	2.19	LED
26	1504	東元	2.18	電機
27	2384	勝華	2.15	中小尺寸面板
28	4401	東隆興	1.79	紡織上游
29	1605	華新	1.69	鋼鐵
30	2548	華固	1.62	營建

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結論

整體市場表現偏弱，美股受QE退場預期影響下跌，台灣股市因出口與內需不振而表現保守。個股方面，華擎與超眾表現優異，切入高毛利領域，獲利成長契機明確。友輝因日系訂單加持，評等轉為買進。聚陽與盛群獲利表現良好，預估EPS持續成長。日東電工因面板需求不振，股價下跌，但台灣偏光板廠商評價差距可望縮小。建議關注市場拉回機會，並留意8300點附近的買點。