20211117-兴证期货-甲醇_尿素日度报告_3页_330kb

兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年11月17日）

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了甲醇和尿素的现货市场情况，涵盖价格走势、供需变化、区域差异及市场展望。报告指出，当前甲醇市场受成本坍塌影响，整体偏弱震荡；尿素市场同样延续弱势，需求清淡，商家观望情绪浓厚。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价情况

• 华东地区：2680-2800元/吨（25/60）
• 江苏地区：2680-2755元/吨（25/55）
• 广东地区：2680-2780元/吨（0/30）
• 山东鲁南：2750元/吨（-70/-100）
• 内蒙古：2400元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：287-350美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：340-350美元/吨（10/0）

1.2 基本面分析

• 开工率：全国甲醇开工率63%（-1.5%），西北地区开工率74.5%（-1.4%），整体小幅下降，关注内地气头装置停车情况。
• 港口库存：卓创港口总库存90.1万吨（+4.9万吨），首度重新累库。
• 外盘动态：伊朗ZPC1#短停，2#低负荷运行；Kimiya恢复，但Marjarn、Kaveh仍停车；特立尼达M5恢复；BMC仍停车，近期伊朗装置变动值得关注。
• 需求端：MTO开工率68.2%（+4.5%），斯尔邦按计划恢复，兴兴仍未恢复；宁波富德MTO检修计划在12月，南京诚志二期MT010月中至年底检修。
• 成本因素：动力煤价格进一步下跌，煤化工成本坍塌仍是主逻辑。
• 市场展望：尽管伊朗装置检修对盘面有小幅支撑，但作用有限，预计甲醇短期维持偏弱震荡，建议观望。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价情况

• 山东：2525元/吨（-10）
• 安徽：2555元/吨（-20）
• 河北：2440元/吨（-20）
• 河南：2515元/吨（0）

2.2 市场运行情况

• 市场表现：11月16日国内尿素市场延续弱势，交投气氛清淡，复合肥、板材负荷低位，实单短线逢低采销。
• 区域价格：
  • 山东临沂：2540-2550元/吨
  • 菏泽：2500-2510元/吨
  • 河北石家庄：2440元/吨
  • 河南商丘：2520元/吨左右
  • 山西大颗粒尿素：2500-2550元/吨汽提
  • 山西小颗粒尿素：2380-2450元/吨汽提
• 供需变化：部分检修装置复产，日产小幅增加，但下游采购意愿低迷。
• 市场展望：预计短期国内尿素市场延续偏弱运行，建议关注后续尿素装置变化。

三、主要观点与关键信息

3.1 主要观点

• 甲醇市场：整体偏弱震荡，成本坍塌为主逻辑，短期缺乏明显支撑，建议观望。
• 尿素市场：延续弱势运行，需求淡季，下游采购谨慎，商家短线逢低补单。

3.2 关键信息

• 甲醇内地开工率下降，关注气头装置停车情况。
• 港口库存重新累库，外盘装置变动频繁，尤其是伊朗。
• 尿素需求端疲软，复合肥和板材企业采购意愿低。
• 煤化工成本压力持续，对甲醇价格形成压制。
• 尿素部分装置复产，但市场整体仍偏弱，需关注后续装置变动。

四、分析师与免责声明

4.1 分析师信息

• 林玲：从业资格编号F3067533，投资咨询编号Z0014903
• 王其强：从业资格编号F03087180，投资咨询编号Z0016577

4.2 免责声明

• 报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观公正。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合自身情况。
• 兴证期货不对因使用报告内容而产生的损失承担责任。
• 报告版权归属兴证期货有限公司，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

五、结论

甲醇与尿素市场均呈现偏弱运行态势，主要受成本压力和需求疲软影响。甲醇市场短期震荡，尿素市场则因需求淡季而持续弱势。建议投资者密切关注装置变动和成本变化，谨慎操作。