20210928-兴证期货-甲醇_尿素日度报告_3页_330kb

兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年9月28日）

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了甲醇与尿素两大化工产品的现货市场情况及基本面影响因素，涵盖价格走势、供需变化、库存动态、外盘报价等内容。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：3300-3450元/吨（110/-50）
• 江苏地区：3300-3380元/吨（110/30）
• 广东地区：3250-3300元/吨（100/100）
• 山东鲁南地区：3450-3500元/吨（0/50）
• 内蒙地区：3180-3200元/吨（230/170）
• CFR中国（全部来源）：362-425美元/吨（20/20）
• CFR中国（特定来源）：415-425美元/吨（20/20）

1.2 基本面分析

• 原料端：煤价上涨及限产政策对内地甲醇价格形成支撑，榆林市煤化工企业9月至12月计划限产50%，涉及兖矿榆林、榆林凯越、陕西神木等企业。
• 港口库存：卓创数据显示，上周港口库存为102.1万吨，环比增加1.1万吨。
• 外盘报价：远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在+3%-4%，部分成交在+3%；中东其他区域船货商谈在+9%-11%；东南亚等地价格延续推涨，部分递盘追涨。
• 下游需求：部分企业因检修导致开工率下降，如江苏斯尔邦停车约10天，兴兴新能源计划9月23日停车检修1个月，南京诚志一期MTO计划9月15日检修，二期负荷偏低在6成左右。

1.3 市场展望

• 甲醇价格近期冲高，风险加大，建议投资者暂以观望为主。
• 关注Q4限产政策的兑现情况及下游检修对需求的影响。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：2710元/吨（-40）
• 安徽：2800元/吨（-20）
• 河北：2840元/吨（0）
• 河南：2805元/吨（-10）

2.2 市场动态

• 价格走势：9月27日国内尿素市场报价窄幅整理，实单跟进谨慎。
• 采购情况：下游工业如复合肥、板材负荷处于低位，采购以按需为主。
• 区域价格：
  • 山东临沂：2700-2720元/吨
  • 菏泽：2700-2720元/吨
  • 河北石家庄：2830-2850元/吨
  • 河南商丘：2810元/吨左右
  • 山西：大颗粒尿素2685-2720元/吨汽提，小颗粒尿素2690-2720元/吨汽提
• 假期影响：国庆假期临近，多数企业预收假期订单，部分商家出货意愿增强，导致新单成交重心略有下移。

2.3 市场展望

• 短期国内市场预计延续整理运行，局部订单灵活多变。
• 市场流通性有所提升，部分商家因价格下调而增加采购意愿。
• 业者信心逐渐恢复，出现低价惜售现象，需关注消息面及国际动态。

三、主要观点与关键信息

3.1 主要观点

• 甲醇：受原料端强势及限产政策影响，价格持续上涨，但下游检修增加带来需求压力，需警惕价格冲高风险。
• 尿素：价格窄幅整理，市场观望情绪浓厚，但假期订单及部分商家出货意愿增强，短期或高位运行。

3.2 关键信息

• 内地甲醇价格持续上涨，主要受煤价及限产影响。
• 港口库存略有上升，伊朗、中东等地装置逐步重启。
• 下游企业检修导致需求减弱，影响甲醇市场走势。
• 尿素市场因假期临近，部分企业预收订单，市场波动性可能增加。

四、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不受到第三方影响。
• 报告所用数据来自公开资料，分析基于职业理解，结论力求公正。
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