20150316-中国银河-景气跟踪_食品饮料_餐饮旅游景气回升_17页_884kb

行业景气度分析总结

核心内容概览

根据中观数据，当前行业整体景气度不高，但食品饮料和餐饮旅游行业景气回升较为明显。上游材料行业表现低迷，价格普遍下跌；中游材料与制造业销量增速放缓，价格稳中有降；下游消费品中，仅食品饮料和餐饮旅游行业出现积极信号，其余行业未见明显回暖。

主要观点

• 上游材料行业低迷：大宗商品价格持续下跌，整体市场信心不足。
• 中游制造业承压：电力、钢铁、建材及工程机械等行业的销量和价格均出现下滑。
• 下游消费品分化：食品饮料和餐饮旅游行业景气回升，但家电、汽车、农林牧渔、纺织服装等行业的表现则相对平淡或下滑。

关键信息

上游材料：大宗商品价格下跌

• 煤炭：
  • 秦皇岛动力煤（Q5500）价格由500元/吨降至485元/吨。
  • 大同动力煤（Q6000）车板价由402.5元/吨降至360元/吨。
• 有色金属：
  • LME铝、铅、锌期货价格持续下降，铜价震荡。
  • COMEX黄金价格小幅反弹后回落，最新报1152.7美元/盎司。
• 石油化工：
  • WTI原油价格跌至44.84美元/桶，布伦特原油价格跌至54.67美元/桶。
  • NYMEX天然气价格保持平稳，为2.72美元/百万英热单位。

中游材料与制造业：销量和价格双降

• 电力：
  • 2月当月发电量同比增速为-6.3%，累计增速为1.9%。
  • 第一、二产业增速下降，第三产业增速回升。
• 钢铁：
  • 粗钢、钢材产量明显下降。
  • 钢价继续下跌，长材、板材、螺纹钢全线下跌。
• 建材：
  • 水泥价格稳中有降，华东、西北地区下降，华北、西南地区持平，中南地区微升。
  • 玻璃价格企稳。
• 工程机械：
  • 挖掘机销量增速大幅下滑，主要企业销量增速持续下降。

下游消费品：食品饮料与餐饮旅游回暖

• 食品饮料：
  • 白酒量价企稳回升，53度飞天茅台价格平稳，四川白酒价格指数回升。
  • 乳制品产量回升。
• 家电：
  • 空调销量增速下降，洗衣机销量增速上升。
• 汽车：
  • 2月汽车销量159.3万辆，其中乘用车销量增长6.4%，但增速继续回落。
• 农林牧渔：
  • 猪肉价格继续下滑，仔猪价格回升。
• 纺织服装：
  • 服装销量增速下滑，但价格保持稳定。
• 商贸零售与餐饮旅游：
  • 商品零售增速继续下滑，但餐饮收入增速大幅回升。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

评级标准基于未来6-12个月行业或公司表现与市场基准的对比，分析师独立出具，不涉及利益补偿。

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联系信息

• 分析师：孙建波 博士（首席策略分析师），姚祉（策略分析师）
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