2018年6月台湾电子行业月报：内地智能手机助力产业链一扫颓势-20180713-华泰证券-10页

台湾电子行业2018年6月月报总结

行业概况

2018年6月，台湾电子行业总产值为14,584亿台币，同比增长5.0%，环比增长2.8%。整体表现优于往年，但部分公司因苹果出货量低迷而营收下滑，同时受益于大陆智能手机订单补充的公司表现亮眼。行业核心驱动力包括存储器、MLCC、分立器件等产品的持续提价，以及汽车电子、物联网、人工智能、5G等新兴领域的推动。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 重点推荐：京东方A（买入）

主要细分行业表现

(1) EMS行业

• 产值：8,662亿台币
• 同比增长：7.1%
• 环比增长：6.1%
• 亮点：鸿海6月营收同比增长24%，环比增长12.33%，创历史新高，主要受益于大陆Android智能手机订单。和硕营收下滑，反映苹果产业链整体疲软。

(2) IC制造代工

• 产值：891亿台币
• 同比下降：12.6%
• 环比下降：10.2%
• 点评：台积电营收下滑，主要因加密货币挖矿芯片订单减少及苹果投片量下降。联电、世界先进因产能紧张而实现增长。

(3) 面板行业

• 产值：885亿台币
• 同比下降：6.7%
• 环比增长：4.0%
• 点评：面板价格止跌回升，主要因产品结构调整及旺季前补库存。预计四季度销售情况将影响价格走势，未来产能扩张可能带来价格压力。

(4) IC零件分销

• 产值：907亿台币
• 同比增长：3.6%
• 环比下降：6.8%
• 点评：IC分销商进入淡季，但部分企业如文晔表现良好，预计汽车电子、物联网、人工智能等领域将带动分销商增长。

(5) 零组件

• 产值：745亿台币
• 同比下降：2.6%
• 环比增长：1.1%
• 点评：零组件行业整体承压，但受益于汽车电子及工业产品需求的公司表现较好，如大立光、华新科等。

(6) PCB行业

• 产值：572亿台币
• 同比增长：9.3%
• 环比增长：0.5%
• 点评：PCB行业因汽车电子需求增长而表现良好，臻鼎等企业受益于大陆智能手机产业链需求。

(7) IC封测行业

• 产值：486亿台币
• 同比增长：7.5%
• 环比下滑：0.1%
• 点评：封测行业在全球市场占比较大，日月光受益于AI及车用电子芯片需求增长。

(8) IC设计行业

• 产值：412亿台币
• 同比增长：1.6%
• 环比增长：4.4%
• 点评：IC设计行业受益于新兴应用如AI、无线充电、AR/VR等，联发科表现优于预期，瑞星受益于大陆WiFi订单。

(9) 存储器行业

• 产值：404亿台币
• 同比增长：29.8%
• 环比下降：1.8%
• 点评：存储器价格持续上涨，南亚科技受益于智能手机及服务器需求，旺宏预计下半年业绩将优于上半年。

(10) 被动组件行业

• 产值：238亿台币
• 同比增长：76.0%
• 环比增长：11.5%
• 点评：被动组件价格大幅上涨，国巨、华新科等公司营收显著增长，受益于汽车电子、工业产品等需求提升。

(11) LED行业

• 产值：88亿台币
• 同比下降：7.6%
• 环比下降：2.9%
• 点评：LED行业整体低迷，但台湾厂商正积极转型车用LED市场以寻求更高利润。

行业趋势与驱动力

• 增长驱动力：汽车电子、物联网、人工智能、5G等新兴技术推动行业增长。
• 技术趋势：半导体行业技术迭代快速，技术升级是行业持续发展的关键。
• 政策影响：中美贸易战对电子行业影响深远，中国加大对半导体产业的投入，可能影响全球供应链格局。

风险提示

• 行业周期波动风险：半导体行业具有周期性特征，若全球及国内市场进入低谷，将影响业绩。
• 技术升级换代风险：技术快速更新可能对供应链企业提出更高要求，影响其竞争力和市场份额。

重点推荐公司

结论

2018年6月台湾电子行业整体表现稳健，部分细分行业如存储器、被动组件、PCB等受益于需求增长及价格提升，而LED、面板等传统行业则面临一定压力。未来，随着汽车电子、人工智能等新兴领域的发展，行业有望持续增长，但需关注政策变化和技术迭代带来的不确定性。