20140921-宏源证券-中小市值行业周报_数字营销即将迎来高速发展期_21页_1mb

数字营销产业周报总结

核心内容

2014年9月21日发布的证券研究报告指出，数字营销产业将在未来3-5年内迎来快速增长期，其发展受到互联网生活化和大数据应用的推动。数字营销相较于传统营销具有手段多样化、覆盖范围广泛化、对象划分精确化、作用结果易测化和附加价值显著化等优势，有望全面替代传统营销手段，实现市场规模的快速扩张。

主要观点

• 市场表现：本周市场趋于稳定，上证综指上涨0.77%，深证成指下跌0.87%，中小板指上涨0.91%，创业板指下跌0.92%。传媒业板块跌幅居前。
• 政策动向：银监会发布《外资银行行政许可事项实施办法》，统一中外资银行市场准入标准，取消外资银行在一个城市只能设立一家支行和最低营运资金限制，促进公平竞争。
• 数字营销发展：数字营销将借助互联网和大数据技术，实现对消费者更精准的定位和更高效的营销效果。随着互联网使用群体的增加和移动互联网的普及，数字营销市场将快速扩张。
• 重点推荐股票：报告推荐了天玑科技、易联众、宝莱特、金达威、彩虹股份、北大医药和GQY视讯等公司，认为它们在数字营销领域具备发展潜力。

关键信息

一、首席观点

（一）重点报告——易联众：社保卡抢占入口，云职教蓄势待发

• 易联众正在开发山西省人力资源和社会保障网络平台，提供基本社会保障服务及民生信息化服务。
• 社保卡发卡量全国第一，有助于抢占数据入口和用户入口，为民生云业务提供支撑。
• 中职动力云职教不断整合资源，创新商业模式，市场价值巨大。
• 预计公司2014~2016年EPS分别为0.32元、0.53元和0.79元，对应市盈率分别为108.75、66.80和44.70，上调至“买入”评级。

（二）重点报告——尚荣医疗：“综合医疗服务商”拼图再添一块

• 尚荣医疗拟以1.014亿元现金收购张家港锦洲医械制造有限公司66.21%股权。
• 吉美瑞医疗2013年实现营收3402万元，营业利润1543万元，盈利能力可观。
• 公司未来可能在体外诊断、医疗物流配送等领域进行持续并购。
• 预计公司2014~2016年EPS分别为0.33元、0.56元和0.68元，对应市盈率分别为103.6、60.2和50.2，维持“买入”评级。

二、本周专题：数字营销产业加速发展正当其时

（一）优势突出，数字营销市场潜力巨大

• 数字营销借助互联网和大数据，实现对消费者更广的覆盖和更精准的定位。
• 互联网的普及使得数字营销手段更加多样化，覆盖范围更广泛，效果更易评估。

（二）替代升级，数字营销迎来发展加速期

• 互联网使用群体不断增加，为数字营销提供了庞大的潜在消费群体。
• 预计未来3-5年内网络营销市场规模将翻倍。

（三）壁垒弱化，数字营销企业注重“软实力”

• 数字营销企业之间的竞争更加激烈，创意成为核心竞争力。
• 先发企业在技术成熟度和用户群体方面占据优势，新进入者需建立独特运营模式。

（四）重点关注公司

• 蓝色光标：数字营销行业领先企业，布局大数据、电子商务、移动互联网。
• 利欧股份：A股第一家互联网广告营销公司，并购MediaV拓展数字营销路径。
• 天龙集团：通过收购广州橙果向互联网数字营销拓展。

三、每周关注：宏观、政策及重大事件

• 银监会统一中外资银行准入标准：为中外资银行公平竞争创造良好环境。
• 央行债券市场发行量增加：1至8月国内金融市场总体运行平稳，债券发行量同比增长21.3%。
• 证监会：沪港通技术系统完成：技术准备就绪，但启动时间尚未确定。
• 上海自贸区规划发布：形成服务分区、综合分区、物流分区，外高桥服务分区开发强度最大。
• 云南9大国企公开招商发展混合所有制：涉及多个产业和行业，推动国企改革。
• 京津冀通关一体化即将启动：促进贸易便利化，增加家电和零售百货需求。

四、一周市场回顾

• 市场表现：上证综指上涨0.77%，深证成指下跌0.87%，中小板指上涨0.91%，创业板指下跌0.92%。
• 解禁情况：下周共有24家公司限售股解禁，解禁股份总计12.06亿股，其中创业板公司7家，中小板公司8家。

五、重点推荐个股

• 本周重点推荐股票：

  • 天玑科技：最新股价25.85元，EPS 2014E为0.47元，EPS 2015E为0.66元。
  • 易联众：最新股价35.90元，EPS 2014E为0.32元，EPS 2015E为0.53元。
  • 宝莱特：最新股价27.07元，EPS 2014E为0.25元，EPS 2015E为0.35元。
  • 金达威：最新股价25.34元，EPS 2014E为0.84元，EPS 2015E为1.04元。
  • 彩虹股份：最新股价9.28元，EPS 2014E为0.13元，EPS 2015E为0.22元。
  • 北大医药：最新股价18.98元，EPS 2014E为0.15元，EPS 2015E为0.21元。
  • GQY视讯：最新股价19.25元，EPS 2014E为0.26元，EPS 2015E为0.36元。

• 投资组合推荐：

  • 圆融组合：包含中银绒业、壹桥苗业、金宇集团等，期望涨幅为三年三倍。
  • 般若组合：成员均是宏源证券中小市值研究团队的重要成果，预计未来两年股价向上空间在100%。
  • 中国梦组合：包含利德曼、盛运股份、劲胜精密等，持续推荐。
  • 天王组合：包含天玑科技、天通股份、嘉应制药等，持续推荐。

总结

该报告强调了数字营销产业在未来3-5年的快速增长前景，认为其具备多样化的手段、广泛的覆盖、精确的对象划分、易测的效果和显著的附加价值。同时，推荐了多只股票，并分析了其财务表现和投资价值。此外，还关注了宏观政策、市场表现及重大事件，如银监会统一市场准入、央行债券发行、证监会沪港通进展、上海自贸区规划及京津冀通关一体化等，对相关行业和公司可能产生影响。