20140616-交银国际证券-晨早快讯_14页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要围绕互联网金融、银行业、中国宏观经济及资源行业数据展开，分析了互联网金融对传统行业的冲击，金融行业的发展趋势，以及相关经济指标和股票表现。

主要观点

互联网金融

1. 互联网金融的崛起

   • 互联网金融正在对传统行业形成变革，金融行业可能是下一个被颠覆的领域。
   • 移动支付是互联网金融的“皇冠上的明珠”，通过打破时间、地域和信息限制，创造长尾客户需求，实现快速突破。

2. 金融的互联网化

   • 互联网不仅提供工具和技术，还改变了金融的决策方式和运营效率。
   • 金融作为服务行业，互联网化是必然趋势，虽然不能改变其本质，但可以重塑其业态。
   • 未来互联网金融将实现在全产业链的运营和渗透，成为“水电煤”一样的基础设施。

3. 互联网公司与金融业务

   • BAT（百度、阿里、腾讯）是目前最具优势的互联网金融公司，其中阿里因电商和支付业务的积累，基础最雄厚；腾讯凭借移动领域和SNS（微信）优势，有望在移动支付领域大幅突破。
   • 互联网金融将冲击传统银行，但监管的严格性将影响其发展。适度监管下，传统银行仍为经济提供金融服务的主角，但需创新以避免被淘汰。

4. 金融行业趋势

   • 金融行业面临多元化及监管拐点，监管将逐步加强。
   • 决策层面的管理者更应关注经营理念的转变，而执行层面的金融人才则需适应互联网环境。

银行业

1. 银行业面临的挑战

   • 银行业受到互联网金融的冲击，但短期内仍是金融市场的主力。
   • 适度监管和创新是银行业保持竞争力的关键。

2. 银行业评级与表现

   • 交银国际对H股银行保持“长线买入”或“买入”评级，其中招商银行、中国银行等表现较为突出。
   • 互联网金融对银行的冲击不如对银行开放的压力明显，互联网公司是开放的受益者之一。

3. 银行业数据

   • 5月份工业增加值同比增长 $8.8%$，高于预期，显示经济企稳迹象。
   • 内地5月新增贷款高于预期，存款增速创历史新低，表明金融市场的活跃。

4. 银行业政策

   • 人民银行通过正回购和定向宽松政策维持市场流动性，但未来流动性可能趋于紧张。
   • 银行需适应客户下沉趋势，关注小微客户。

中国宏观经济

1. 经济企稳迹象

   • 5月经济数据验证了二季度经济可能企稳的判断，出口和工业增加值持续反弹。
   • 5月CPI出现较大幅度反弹，显示通胀压力有所上升。

2. 经济数据

   • 工业增加值同比增长 $8.8%$，比4月份反弹0.1个百分点。
   • 消费品零售增速反弹至 $12.5%$，基础设施投资增速提升至 $23.1%$。

3. 经济风险

   • 房地产市场调整仍是经济下行的主要风险，5月份房地产投资继续放缓。
   • 6月份CPI上涨势头可能放缓，因夏季猪肉消费减少。

资源行业

1. 水泥市场

   • 全国水泥市场价格环比下跌 $0.8%$，需求疲软是主要原因。
   • 低价区水泥价格继续下调，部分企业库存高位运行。

2. 钢铁市场

   • 钢材社会库存下降 $1.8%$，螺纹钢价格下跌 $1.0%$，热轧价格下跌 $0.1%$。
   • 原材料成本下降，毛利仍有下降空间。

3. 有色金属

   • 伦铜价格下跌 $0.21%$，沪铜价格下跌 $2.1%$。
   • 伦铝价格下跌 $2.85%$，沪铝价格微涨 $0.15%$。
   • 黄金价格上涨 $1.89%$，全球黄金ETF持仓微增。

关键信息

互联网金融

• 移动支付是互联网金融的核心，打破了传统金融的限制，创造了长尾客户需求。
• 互联网金融将改变金融业态，提升效率，优化用户体验。
• 未来“金融超市”可能是互联网金融的最大赢家。
• 互联网金融的监管将逐步加强，但不会立即对互联网公司形成重大障碍。

银行业

• 交银国际对H股银行保持“长线买入”或“买入”评级，其中招商银行、中国银行等表现较好。
• 5月工业增加值和新增贷款数据验证经济企稳，但房地产市场仍是主要风险。
• 银行业需关注客户下沉和创新，以应对互联网金融的冲击。

中国宏观经济

• 5月经济数据验证二季度企稳判断，出口和工业增加值反弹。
• CPI出现较大幅度反弹，但6月上涨势头可能放缓。
• 人民币即期汇率升值，市场开始讨论贬值预期结束。

资源行业

• 水泥市场价格持续下跌，需求疲软和成本下降是主因。
• 钢铁市场价格下行，毛利仍有下降空间。
• 有色金属价格波动较大，黄金价格上涨，铜铝价格下跌。

总结

文档全面分析了互联网金融、银行业、中国宏观经济及资源行业的发展趋势和表现。互联网金融的崛起对传统行业形成挑战，尤其是金融行业，其发展趋势和商业模式正在改变。银行业虽然受到冲击，但短期内仍是金融市场的主力，需创新和适应客户下沉趋势。中国宏观经济呈现企稳迹象，但房地产市场调整仍是主要风险。资源行业整体表现疲软，水泥和钢铁价格下跌，有色金属价格波动较大。