20210409-五矿经易期货-农产品早报_13页_1mb
报告摘要
农产品早报总结（2021/04/09）
核心内容概览
本报告涵盖了油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花和苹果等主要农产品的市场动态、价格走势、库存变化及未来走势分析。各品种均受到国内外供需、天气、政策、成本及资金情绪等多重因素影响。
油脂市场分析
主要观点
- 价格走势：周四BMD棕榈油6月合约下跌1.48%至3788林吉特/吨；国内豆油主流价格9210-9390元/吨，跌幅150-190元/吨；沿海进口四级菜油报价10760-11070元/吨。
- 库存变化：国内豆油商业库存降至62.26万吨，环比降幅7.5%；全国港口食用棕榈油库存降至41.93万吨，环比降幅4.57%；两广及福建菜油库存增加2500吨，增幅17.24%；华东菜油库存增加27200吨，增幅13.36%。
- 市场基本面：巴西大豆产量创新高，打压美豆价格；但美国播种面积低于预期，支撑美豆。油脂基本面偏多，叠加美豆上涨抬升成本，提振行情。
- 策略建议：单边建议观望；套利上建议缩小YP05思路，等待YP09回落后扩大机会。
图表信息
- 包含豆油、棕榈油、菜油的基差图及进口利润图。
- 油脂期价走势图。
蛋白粕市场分析
主要观点
- 价格走势：周四美豆主力5月合约上涨0.43%至1414.75美分/蒲；国内豆粕价格下跌0.26%至3517元/吨，现货东莞报3310元/吨（+10）。
- 库存变化：进口大豆库存379.85万吨，环比减少3.78%；主要油厂豆粕库存77.44万吨，环比增加0.30%；两广及福建菜粕库存增加至74300吨，环比增幅3.19%。
- 市场基本面：南美大豆出口加快，国内需求疲软，供需宽松；但美豆成本支撑，叠加5-8月天气市，中长期价格偏强。
- 策略建议：短期以区间震荡交易为主；关注月底美豆种植情况。
图表信息
- 包含豆粕、菜粕基差图及进口大豆榨利图。
- 豆菜粕期价走势图。
鸡蛋市场分析
主要观点
- 价格走势：现货价格稳中有涨，黑山大蛋3.3元/斤，馆陶3.6元/斤；盘面小幅偏强震荡，远月合约表现较强。
- 市场逻辑：短期受换羽和惜淘影响，走货放缓；长期受存栏下行和成本上抬支撑，但远月升水过高，存在不确定性。
- 策略建议：短期观望，上方关注6000元/斤压力位；反弹后可考虑抛空。
图表信息
- 包含现货价格、在产蛋鸡存栏、后备蛋鸡存栏、淘汰鸡出栏量、出栏日龄及养殖利润图。
生猪市场分析
主要观点
- 价格走势：全国均价21.47元/公斤，较上一日下跌0.91元/公斤；河南均价降至20.32元/公斤，东北辽宁降至19.8元/公斤。
- 市场逻辑：养殖单位出栏积极性高，供应充足；终端需求有限，部分企业圈存；成本支撑与年初产能去化共同作用，25000-26000元/公斤有支撑。
- 策略建议：整体回落买思路，追高需驱动；关注现货企稳或南方疫情消息。
图表信息
- 包含生猪存栏、出栏、养殖利润、能繁母猪存栏、后备母猪销量及月度屠宰量图。
白糖市场分析
主要观点
- 价格走势：ICE原糖上涨0.73%至15.24美分/磅；国内白糖SR2109下跌0.11%至5362元/吨，夜盘回落至5335元/吨。
- 市场基本面：泰国糖产量创近11年新低，巴西因干旱推迟开榨，法国遭遇寒潮，供给端利多频现；但国内产销数据偏空，现货未跟涨，基差转负抑制盘面。
- 策略建议：SR2109短期维持震荡，关注5300-5450区间；关注现货交投、外盘走势及进口数据。
图表信息
- 包含现货价格、基差、交易所库存、总持仓、累计进口、工业库存、进口利润及ICE近远月价差图。
纸浆市场分析
主要观点
- 价格走势：漂针浆期货价格下跌0.41%至7224元/吨；现货市场价7175元/吨，环比下跌75元/吨。
- 市场逻辑：下游成品纸利润转好，但纸企涨价函落地意愿不强；资金操作频繁，盘面波动较大。
- 策略建议：05合约观望；09合约可尝试反弹抛空。
图表信息
- 包含针叶浆外盘报价、进口利润、主要港口库存及主力合约及基差图。
棉花市场分析
主要观点
- 价格走势：郑棉主力合约下跌0.7%至14480元/吨；国内328棉价指数15383元/吨，环比上涨100元/吨。
- 市场基本面：美国播种进度缓慢，支撑美棉；国内新棉种植启动，关注面积与天气；内外价差高位，进口棉性价比高。
- 策略建议：短期05合约建议观望或逢低试多；长期看多，关注新花种植面积及节后订单。
图表信息
- 包含主力合约及基差、内外价差、CFTC非商业持仓及棉纱坯布产量库存图。
苹果市场分析
主要观点
- 价格走势：现货价格大多稳定，部分下跌；全国75#富士苹果价格1.78元/斤，甘肃宜川跌价0.4-0.7元/斤。
- 市场逻辑：天气炒作带动盘面上行，但产区交易速度不快；冷库库存去库速度一般，价格下滑后部分产区走货好转。
- 策略建议：短期天气炒作为主，建议观望；上方关注6000元/斤压力位。
图表信息
- 包含富士苹果批发均价、山东烟台现货价、苹果及其替代品价格、全国苹果库存图。
其他信息
- 联系方式：报告由五矿经易期货研究团队撰写，包含多位农产品研究员的联系方式。
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