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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告总结了2013年10月14日的债券市场动态，涵盖货币市场利率、国债与金融债收益率、企业债收益率、可转债市场表现、债市要闻、市场资金面、发行与交易情况、信用债市场动态等内容。

主要观点与关键信息

一、货币市场利率

• R001：3.1156，涨跌幅为10.12 bps
• R007：3.8248，涨跌幅为-40.05 bps
• R014：4.5610，涨跌幅为-31.97 bps
• R1M：4.7384，涨跌幅为-6.63 bps
• R2M：4.8853，涨跌幅为-9.94 bps

整体来看，短期利率品种出现显著上行，中长期利率品种则有所下行。

二、中债国债收益率

• 1Y：3.5427，涨跌幅为0 bps
• 3Y：3.8125，涨跌幅为1.92 bps
• 5Y：3.9074，涨跌幅为2.36 bps
• 7Y：4.0568，涨跌幅为3.73 bps
• 10Y：4.0663，涨跌幅为3.98 bps

国债收益率曲线整体上行，中长端上行较为明显。

三、银行间金融债收益率

• 1Y：4.5423，涨跌幅为1.02 bps
• 3Y：4.7588，涨跌幅为1.90 bps
• 5Y：4.8599，涨跌幅为3.40 bps
• 7Y：4.8899，涨跌幅为1.52 bps
• 10Y：4.8998，涨跌幅为3.50 bps

金融债收益率整体上行，中长端涨幅较大。

四、银行间企业债收益率

• AAA：

  • 1Y：5.30
  • 3Y：5.38
  • 5Y：5.58
  • 7Y：5.82

• AA+：

  • 1Y：5.77
  • 3Y：5.86
  • 5Y：6.20
  • 7Y：6.50

• AA：

  • 1Y：6.07
  • 3Y：6.16
  • 5Y：6.53
  • 7Y：7.01

• AA-：

  • 1Y：6.69
  • 3Y：6.82
  • 5Y：7.22
  • 7Y：7.66

企业债收益率整体上行，AAA与AA+等级涨幅较小，AA与AA-等级则表现较为明显。

五、可转债市场

• 周一可转债市场整体涨多跌少。
• 涨幅榜：
  • 华天：2.60%
  • 歌华：2.20%
  • 海直：1.78%
• 跌幅榜：
  • 民生：-0.65%
  • 中行：-0.29%
  • 工行：-0.20%
• 当日成交：11.81亿元，较前一交易日下跌30.94%

六、债市要闻

1. 统计局：

   • 9月CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.8%。
   • 食品价格上涨6.1%，非食品价格上涨1.6%。
   • 1-9月平均CPI同比上涨2.5%。

2. 财政部：

   • 发行216亿元3年期地方政府债券，利率4.25%。
   • 发行对象为河北、辽宁、大连、吉林、宁波、青岛、宁夏等地区。

3. 央行：

   • 9月人民币贷款增加7870亿元，M2同比增长14.2%。
   • 前三季度人民币贷款增加7.28万亿元，同比多增5570亿元。
   • 银行间同业拆借月加权平均利率3.47%，质押式回购月加权平均利率3.49%。

4. 美国国会：

   • 接近达成债务上限协议，但众议院仍可能反对。
   • 可能包括推迟医疗设备税和收紧补贴保险资格。

七、市场资金面

• 全国银行间债券市场交易结算总量为5871.45亿元，较上一交易日增加34.45%。
• 质押式回购结算量为5036.37亿元，现券交易结算量为572.98亿元。
• 回购利率涨跌互现，2天回购利率上行66个基点，7天回购利率下跌37.2个基点。

八、发行与交易

• 债券市场收益率整体上行，中长端上行较为明显。
• 国债7年、10年期收益率上行4-5BP至4.06%、4.07%。
• 政策性金融债收益率整体上行，幅度约为2-4BP。
• 信用产品中，高信用等级收益率微幅上行，中低信用等级中短端小幅下行。

九、信用债市场动态

1. 华胜天成

• 再次大规模裁员，年薪最高副总离职，两位副总减持股份。
• 高管薪酬差异大，陆志宏年薪是董事长的三倍。
• 公司经营压力大，成本控制成关键。
• 售卖政策调整，基层员工收入大幅削减，影响积极性。

2. 华谊兄弟

• 市值从86亿元飙升至480亿元，但实际业绩增长远低于预期。
• 高管大规模减持，机构持股比例高，存在“绑架”现象。
• 资本运作频繁，但效果不明显，部分投资未兑现收益。
• 被指“画饼”不兑现，实际盈利依赖外部融资和讲故事。

3. 邹氏借贷大案

• 邹秦母女集资15亿元，涉及多家金融机构及个人。
• 公司多为“空壳”，通过“拆东墙补西墙”方式融资。
• 项目如普宁新兰花广场，因资金问题导致烂尾。
• 债权人已报案，但债务复杂，难以追回本金与利息。

总结

本日报反映了2013年10月14日中国债券市场整体上行趋势，货币市场利率波动明显，国债与金融债收益率上行，企业债表现各异。可转债市场以涨为主，但成交量下降。同时，债市要闻涉及CPI、PPI、地方债发行、美元贷款及美国债务上限问题，显示宏观政策对市场的影响。信用债市场中，华胜天成与华谊兄弟的高管行为引发市场关注，而邹氏借贷案则揭示了民间借贷的风险与复杂性。