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银河视点总结（2013年10月15日）

一、核心内容概览

1. 国际市场表现

• 道琼斯指数：15301.26，+0.42%
• NASDAQ指数：3815.28，+0.62%
• FTSE100指数：6507.65，+0.32%
• 恒生指数：23204.26，+1.10%
• 国企指数：10574.23，+1.09%
• 日经指数：14404.74，+1.48%

2. 国内市场表现

• 上证综指：2237.77，+0.43%
• 深证成指：8760.10，+0.25%
• 沪深300指数：2472.54，+0.16%
• 上证国债：138.79，+0.03%
• 上证基金：4085.25，+0.08%
• 深圳基金：5123.69，+0.16%

3. 期货与货币市场

• NYMEX原油：102.02，-0.96%
• COMEX黄金：1268.00，-2.21%
• LME铜：7200.00，+0.85%
• LME铝：1885.50，+0.25%
• BDI指数：1985.00，-1.29%
• 美元/人民币：6.14，-0.08%

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二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济分析

• CPI数据超预期：9月CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.8%，食品价格和非食品价格均上涨，预计四季度物价将维持在3%以上。
• 新增贷款与融资：9月新增贷款7870亿元，环比多增757亿元，其中企业短期贷款增长显著，非信贷融资监管趋严促使部分需求回归传统信贷。
• 货币供应：M2同比增长14.2%，M1同比增长8.9%，M0同比增长5.7%，显示货币活化放缓。
• 进口与出口：9月进口上升7.4%，出口下降0.3%，贸易顺差152亿美元，人民币升值对出口形成压力。
• 流动性展望：四季度流动性环境总体稳定，但中长期仍面临压力，需通过改革调整。

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2. 行业与个股分析

机械军工

• 铁路设备：受总理海外推销影响，出口预期乐观，短期上涨持续性较强。
• 推荐标的：北方创业，受益于自备车、出口及国防订单增长，估值和成长性均有提升空间。

食品饮料

• 板块表现：相对低估值和业绩确定性增长带动板块良好表现。
• 推荐方向：
  • 白酒：估值修复机会。
  • 乳制品：推荐伊利股份、贝因美、光明乳业。
  • 肉制品：推荐双汇发展，国际化战略推动。
  • 啤酒：推荐青岛啤酒、燕京啤酒。
  • 葡萄酒：盈利压力仍存。

农业

• CPI超预期：带动农业板块上涨，重点推荐畜禽养殖产业链及土地改革相关标的。
• 具体推荐：金宇集团、通威股份、正邦科技、益生股份、民和股份、圣农发展等。

环保

• 政策利好兑现：中央财政安排50亿元用于京津冀及周边地区大气污染治理，推动板块上涨。
• 长期推荐：细分行业龙头如桑德环境、碧水源、中电远达、龙净环保、国电清新等。

化工

• 纯碱上涨：市场去库存，销量回升，预计后市持续反弹。
• 合胶反弹：受丁二烯成本推动及限单政策影响，短期价格强势。
• 投资建议：推荐卫星石化、和邦股份、红太阳等。

汽车

• 销量回升：9月销量亮眼，行业进入收官阶段，预计全年增速14%。
• 推荐标的：上汽集团、华域汽车、万丰奥威、广汽集团、骆驼股份等。

纺织服装

• 趋势判断：大众休闲板块有望率先见底反弹。
• 推荐标的：鲁泰A、森马服饰、朗姿股份、富安娜等。

钢铁

• PMI回落：短期受建筑业疲软和库存扰动影响。
• 关注点：环保政策、地产需求等潜在影响因素。
• 推荐标的：东睦股份。

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三、优先股与市场策略

• 优先股试点：证监会正制定A股优先股发行方案，有望在三中全会前后推出，对蓝筹股有支撑作用。
• 秋收行情：第二场行情向纵深发展，建议关注主题性机会及政策驱动行业。

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四、国际动态与新兴市场

• 巴西加息：央行5次加息至9.5%，通胀压力持续，经济增速放缓，债务违约风险加大。
• 韩国政策：基准利率维持2.5%，经济增长预期下调，但复苏仍温和。
• 印尼政策：维持基准利率7.25%，通胀放缓，外汇交易政策调整。

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五、重点个股与公司

• 农产品（000061.SZ）：布局农产品线上交易平台，具备供应链金融优势，重申“推荐”评级。
• 其他重点公司：包括浙江朗诗德、新希望、中铝等，均涉及政策支持或行业变革。

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六、评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不保证报告内容的准确性和完整性。
• 报告内容可能不一致，客户需独立判断。

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八、联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
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九、总结

本报告涵盖了2013年10月14日的国内外市场表现、宏观经济数据、重点行业分析及个股推荐，同时对优先股、环保、化工、汽车等热点行业进行了深度解读。整体来看，市场对政策预期和行业结构性机会较为敏感，建议投资者关注主题性投资及具备成长潜力的行业龙头。