20161227-兴业证券-宏观经济每日思考_供给侧改革和国企改革_两条腿走路__12页_386kb

报告摘要

本报告主要分析了2016年12月27日国内外的政策动向、货币政策变化、经济数据预告以及国际重要事件进展。报告涵盖了宏观政策、金融改革、企业治理、海外货币政策及市场预期等多个方面，旨在为投资者提供政策和市场动态的参考。

供给侧改革与去杠杆
- 本周继续推进去杠杆政策，发改委发布《市场化银行债权转股权专项债券发行指引》，明确债转股范围及专项债券发行规则。
- 同时，发改委和证监会联合印发通知，推动符合条件的传统基础设施PPP项目进行证券化融资，建立PPP项目的“二级市场”。
国企改革细化
- 财政部发布通知，强调加强国有金融资产监管，规范产权进场交易及增资扩股行为。
- 国资委印发《中央企业负责人经营业绩考核办法》，对不同功能的国有企业进行分类考核，强化激励约束机制。
其他经济政策
- 国务院发布《全面放开养老服务市场提升养老服务质量的若干意见》，计划到2020年全面放开养老服务市场。
- 发布《“十三五”旅游业发展规划》，提出到2020年旅游市场总规模达到67亿人次，旅游投资总额2万亿元，旅游业总收入7万亿元的目标。
区域政策
- 通过《西部大开发“十三五”规划》，旨在增强西部地区的内生动力，促进民生改善与持续健康发展。
货币政策
- 本周公开市场操作及MLF操作数据显示，央行在稳定市场流动性的同时，关注去杠杆与宏观审慎政策的推进。
- 逆回购利率维持稳定，MLF操作主要以投放为主，利率保持在2.85%和3.00%之间。

欧央行政策
- 欧央行预计欧元区经济持续温和复苏，核心通胀将在年关出现强劲回升，必要时可延长或扩大QE。
- 意大利西雅那银行增资失败，引发对意大利银行业问题的关注。欧央行内部对是否救助困难银行存在分歧。
日本央行政策
- 日本央行行长黑田东彦表示将继续实施宽松政策，直到通胀升至2%。
- 日本10年期国债收益率稳定在0附近，收益率曲线控制有效。
美联储加息预期
- 市场预期2017年2月加息概率为12.40%，3月加息概率上升至31.30%。
新兴市场货币政策
- 本周新兴市场未发生货币政策调整，上周部分国家如中国香港、墨西哥、哥伦比亚等进行了利率调整。

分析师：王涵、贾潇君、王轶君、王连庆、卢燕津、段超
研究助理：喻坤、肖金川
机构销售经理：邓亚萍、盛英君、冯诚、杨忱、顾超、王政、王溪、王立维、李远帆、胡岩、姚丹丹、罗龙飞、郑小平、朱圣诞、刘晓浏、肖霞、陈杨、吴磊、王文钊、朱元或、杨剑、李昇、邵景丽、王维宇、刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、马青岚、曾雅琪、申胜雄、陈俊凯、俞晓琦
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