20210428-渤海证券-银行业周报_上市银行一季报集中披露_行业基本面持续向好_18页_1mb

报告摘要

2021年一季度，上市银行整体盈利能力和资产质量显著回升，行业基本面持续向好。尽管银行业整体在近五个交易日中跑输沪深300指数，但部分优质银行表现突出，显示出良好的投资潜力。同时，监管政策调整、市场流动性变化及理财市场动态对银行板块产生了重要影响。

行业表现：银行业（中信）在近五个交易日中下跌1.83%，跑输沪深300指数2.23个百分点，排名靠后。其中，国有大行和股份制银行整体下跌，而城商行小幅上涨。
个股表现：杭州银行、宁波银行、成都银行表现较好，涨幅分别为3.06%、2.65%和2.61%；民生银行、厦门银行、长沙银行跌幅较大，分别为-5.07%、-6.72%和-8.23%。
利率与流动性：央行公开市场操作资金投放与到期量对冲，SHIBOR利率整体下行，短期国债收益率下降。
理财市场：理财产品预期年收益率整体上行，尤其是短期产品收益率上升，但4个月期产品收益率下降。
同业存单市场：同业存单净融资规模为1913.90亿元，平均发行利率为2.8059%，部分期限产品利率有所波动。
监管政策：银保监会调整小微企业贷款考核口径，强化风险控制，防范金融陷阱，推动公司治理机制建设。
投资建议：银行板块估值处于历史低位，建议关注基本面稳健、负债端优势明显及资产质量优异的银行，重点推荐招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行。

市场表现：
- 沪深300上涨0.40%。
- 银行业（中信）下跌1.83%，排名22位。
- 国有大行、股份制银行、农商行均跑输银行业平均指数，唯有城商行跑赢。
利率与流动性：
- SHIBOR隔夜、一周、两周、一个月分别波动至1.94%、2.14%、2.28%和2.50%。
- 短期国债收益率下行，1年期、5年期和10年期国债收益率分别波动至2.39%、2.97%和3.17%。
理财市场：
- 上周发行理财产品870款，到期1190款，净发行-320款。
- 保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为0.69%、5.52%和93.79%。
- 不同期限产品中，1周、1个月、2个月期产品预期年收益率分别上涨8.42bp、3.80bp和5.60bp至2.83%、3.38%和3.56%；4个月期产品预期年收益率下降10.95bp至3.58%。
同业存单市场：
- 同业存单净融资规模为1913.90亿元，平均发行利率为2.8059%。
- 1个月、3个月、6个月同业存单发行利率分别波动至2.49%、2.80%和2.95%。
- AAA+级同业存单到期收益率波动至2.20%、2.47%和2.68%。

小微企业贷款考核调整：
- 银保监会发布《关于2021年进一步推动小微企业金融服务高质量发展的通知》，要求银行业金融机构继续发挥小微企业间接融资主渠道作用，强调“两增”目标，即普惠型小微企业贷款余额和户数均不低于年初水平。
- 调整考核口径，剔除票据贴现和转贴现数据，推动银行聚焦小微企业服务，防止贷款资金流入其他领域。
防范金融陷阱：
- 银保监会提醒消费者理性看待明星代言，做到“三看一防止”：
  - 看机构是否取得相应资质；
  - 看产品是否符合自身需求和风险承受能力；
  - 看收益是否合理；
  - 防止过度借贷。
公司治理机制完善：
- 银保监会发布《银保监会持续开展银行保险机构股权和关联交易专项整治》，推动公司治理准则、关联交易管理办法等出台，强化“穿透监管”和“实质重于形式”原则，优化股权结构和股东行为。