20230328-银河期货-SP05合约_SP06合约全商品对冲报告_27页_700kb
报告摘要
银河期货SP05合约&SP06合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货研究员潘盛杰撰写，旨在提供SP05合约与SP06合约与其他商品合约之间的对冲比例及策略变动信息。报告适用于期货交易者在进行跨品种对冲策略时参考，以降低价格波动带来的风险。
主要观点
- 对冲策略：报告提供了一套基于SP05和SP06合约的跨品种对冲策略，通过与不同商品合约的配比，实现价差波动率的最小化，从而降低整体风险。
- 波动率与风险：跨品种对冲策略的波动率通常低于单边头寸，有助于提高投资组合的稳定性。
- 时间周期：对冲比例和策略每季度更新一次，适用于特定时间段内的市场情况，如《SP05&SP06对冲报告》适用于12月至次年4月。
- 对冲比例：报告详细列出了每种商品合约与SP05或SP06合约的对冲比例，包括交易单位、对冲手数及吨数，便于投资者计算对冲头寸。
- 策略变动：展示了各对冲组合的货值差变动情况，反映了对冲策略在特定日期的变化。
关键信息
一、对冲比例
| 合约 | 交易单位 | 1手纸浆对冲手数 | 1吨纸浆对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU06 | 1000 | 0.18 | 0.02千克 |
| AG06 | 15 | 0.84 | 1.24千克 |
| CU05 | 5 | 0.21 | 0.10吨 |
| AL05 | 5 | 0.71 | 0.35吨 |
| ZN05 | 5 | 0.54 | 0.27吨 |
| PB05 | 5 | 0.69 | 0.34吨 |
| NI05 | 1 | 0.45 | 0.05吨 |
| SN05 | 1 | 0.32 | 0.03吨 |
| RB05 | 10 | 1.50 | 1.48吨 |
| I05 | 100 | 0.81 | 8.04吨 |
| HC05 | 10 | 1.52 | 1.50吨 |
| SS05 | 5 | 0.77 | 0.38吨 |
| SF05 | 5 | 1.65 | 0.79吨 |
| SM05 | 5 | 1.62 | 0.79吨 |
| JM05 | 60 | 0.61 | 3.53吨 |
| J05 | 100 | 0.26 | 2.51吨 |
| FG05 | 20 | 1.79 | 3.45吨 |
| SC05 | 1000 | 0.12 | 21.47桶 |
| FU05 | 10 | 2.26 | 2.24吨 |
| LU05 | 10 | 1.82 | 1.85吨 |
| BU06 | 10 | 1.84 | 1.80吨 |
| PG05 | 20 | 0.66 | 1.32吨 |
| TA05 | 5 | 2.05 | 1.01吨 |
| V05 | 5 | 1.63 | 0.80吨 |
| RU05 | 10 | 0.39 | 0.38吨 |
| NR05 | 10 | 0.52 | 0.51吨 |
| L05 | 5 | 1.24 | 0.61吨 |
| PF05 | 5 | 1.45 | 0.71吨 |
| MA05 | 10 | 2.27 | 2.18吨 |
| PP05 | 5 | 1.31 | 0.63吨 |
| EB05 | 5 | 1.19 | 0.58吨 |
| UR05 | 20 | 1.48 | 2.97吨 |
| SA05 | 20 | 1.41 | 2.78吨 |
| CF05 | 5 | 0.71 | 0.35吨 |
| SR05 | 10 | 0.97 | 0.95吨 |
| C05 | 10 | 2.41 | 2.46吨 |
| CS05 | 10 | 2.06 | 2.07吨 |
| A05 | 10 | 1.17 | 1.19吨 |
| B05 | 10 | 1.49 | 1.44吨 |
| M05 | 10 | 1.83 | 1.76吨 |
| Y05 | 10 | 0.78 | 0.77吨 |
| RM05 | 10 | 2.17 | 2.25吨 |
| OI05 | 10 | 0.66 | 0.66吨 |
| P05 | 10 | 0.84 | 0.86吨 |
二、对冲策略变动
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 3月28日 | 3月27日 | 变动δ | 变动δ占1.00手SP合约比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| J05 | 1.00SP05-0.26J05 | -1.00 | -1.05 | 0.05 | 0.89% |
| AP05 | 1.00SP05-0.7AP05 | -0.11 | -0.18 | 0.06 | 1.08% |
| JM05 | 1.00SP05-0.61JM05 | -1.00 | -1.05 | 0.05 | 0.89% |
| UR05 | 1.00SP05-1.48UR05 | -1.59 | -1.62 | 0.03 | 0.49% |
| MA05 | 1.00SP05-2.27MA05 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.15% |
| SF05 | 1.00SP05-1.65SF05 | -1.01 | -0.99 | -0.02 | -0.29% |
| SA05 | 1.00SP05-1.41SA05 | -2.40 | -2.39 | -0.02 | -0.31% |
| A05 | 1.00SP05-1.17A05 | -0.69 | -0.66 | -0.03 | -0.46% |
| AU06 | 1.00SP06-0.18AU06 | -1.99 | -1.96 | -0.03 | -0.51% |
| PB05 | 1.00SP05-0.69PB05 | 0.30 | 0.34 | -0.04 | -0.68% |
| CU05 | 1.00SP05-0.21CU05 | -1.55 | -1.49 | -0.05 | -0.93% |
| ZN05 | 1.00SP05-0.54ZN05 | -0.46 | -0.40 | -0.05 | -0.95% |
| SM05 | 1.00SP05-1.62SM05 | -0.35 | -0.29 | -0.05 | -0.95% |
| LH05 | 1.00SP05-0.19LH05 | 0.93 | 0.99 | -0.06 | -0.96% |
| AG06 | 1.00SP06-0.84AG06 | 5.25 | 5.32 | -0.06 | -1.08% |
| NR05 | 1.00SP05-0.52NR05 | 0.68 | 0.74 | -0.07 | -1.17% |
| RU05 | 1.00SP05-0.39RU05 | 0.94 | 1.01 | -0.07 | -1.18% |
| PP05 | 1.00SP05-1.31PP05 | 0.66 | 0.74 | -0.07 | -1.30% |
| EB05 | 1.00SP05-1.19EB05 | 0.59 | 0.67 | -0.09 | -1.54% |
| UR05 | 1.00SP05-1.48UR05 | -1.59 | -1.62 | -0.03 | -0.49% |
| SA05 | 1.00SP05-1.41SA05 | -2.40 | -2.39 | -0.02 | -0.31% |
| TA05 | 1.00SP05-2.05TA05 | -0.63 | -0.53 | -0.10 | -1.74% |
| V05 | 1.00SP05-1.63V05 | 0.56 | 0.66 | -0.09 | -1.63% |
| L05 | 1.00SP05-1.24L05 | 0.60 | 0.67 | -0.08 | -1.36% |
| PF05 | 1.00SP05-1.45PF05 | 0.23 | 0.31 | -0.08 | -1.44% |
| MA05 | 1.00SP05-2.27MA05 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.15% |
| EG05 | 1.00SP05-0.99EG05 | 1.53 | 1.64 | -0.11 | -1.95% |
| PP05 | 1.00SP05-1.31PP05 | 0.66 | 0.74 | -0.07 | -1.30% |
| EB05 | 1.00SP05-1.19EB05 | 0.59 | 0.67 | -0.09 | -1.54% |
| MA05 | 1.00SP05-2.27MA05 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.15% |
| SC05 | 1.00SP05-0.12SC05 | -0.54 | -0.35 | -0.19 | -3.30% |
| FU05 | 1.00SP05-2.26FU05 | -0.47 | -0.27 | -0.20 | -3.58% |
| BU06 | 1.00SP06-1.84BU06 | -0.89 | -0.67 | -0.22 | -3.93% |
| NI05 | 1.00SP05-0.45NI05 | -2.46 | -2.20 | -0.26 | -4.49% |
结论
本报告提供了详细的对冲比例和策略变动数据，旨在帮助投资者通过跨品种对冲降低风险。建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品的基本面分析，以做出更全面的投资决策。同时，需注意报告内容可能随市场变化而调整，应及时关注最新信息。
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