20171203-天风证券-机械设备行业研究周报_聚焦产业升级中的中国名片与新兴产业_23页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业的产业升级与新兴领域的发展，分析了中集集团等龙头企业的发展路径及行业投资机会。同时，对锂电设备、半导体设备、工程机械、轨交设备等多个子行业进行了深入探讨，指出其未来发展趋势和投资逻辑。

主要观点

• 中集集团的成功之道：中集集团通过把握时代和市场机遇、出色的管理团队以及不断进行外延并购，实现了从单一集装箱制造商向多元化跨国集团的转型，成为全球集装箱行业的龙头。
• 锂电设备：中国锂电设备市场正迎来发展高峰，政策导向明确，未来将出现国际领先的锂电设备龙头，重点推荐先导智能、科恒股份等企业。
• 半导体设备：中国半导体设备销售额占比持续提升，预计未来几年将有大量晶圆厂建设，带动设备需求增长。重点推荐晶盛机电、北方华创。
• 工程机械：国内工程机械需求持续增长，特别是挖掘机销量大幅上升，预计明后年需求将超16万台。推荐三一重工、浙江鼎力、恒立液压等企业。
• 轨交设备：轨交行业基本面改善，PPP政策影响有限，未来动车组和城轨车辆需求增长显著，重点推荐康尼机电、中国中车、华铁股份等企业。
• 投资机会：行业整体表现良好，机械行业指数上涨2.1%，显示出市场对机械设备的看好。

关键信息

1. 中集集团发展概述

• 成立于1980年，是全球唯一能提供全系列集装箱产品并拥有完全自主知识产权的供应商。
• 通过多次并购和业务拓展，覆盖集装箱、道路运输车辆、海洋工程、物流服务等多个领域，成为大型多元化跨国集团。
• 2016年，中集集团集装箱年销量达150万标准箱，占全球市场半壁江山。

2. 中集集团成功因素

• 时代和市场机遇：加入WTO后，国际贸易增长推动集装箱需求，中集集团抓住机遇迅速扩张。
• 管理团队：从90年代初开始，管理团队预见到行业转移趋势，并通过兼并收购壮大公司。
• 外延并购：借助资本市场的力量，不断整合并购新企业，实现技术和市场渠道的升级。

3. 集装箱行业周期分析

• 第一次周期（1997-2009年）：全球集装箱需求增长，受亚洲金融风暴和2007年大宗商品价格上涨影响。
• 第二次周期（2010-2012年）：全球经济复苏，集装箱需求旺盛。
• 第三次周期（2013-2016年）：需求稳定增长，但部分公司延迟更新集装箱。
• 第四次周期（2017年起）：行业进入向上周期，预计未来需求将持续增长。

4. 投资机会概述

• 锂电设备：预计2017-2020年全球动力锂电需求增加172GWh，重点推荐先导智能、科恒股份。
• 半导体设备：中国半导体设备销售额占比提升，重点推荐晶盛机电、北方华创。
• 工程机械：2017年11月挖掘机销量有望超1.2万台，全年需求上调至13.5万台，重点推荐三一重工、浙江鼎力、恒立液压。
• 轨交设备：2018年动车组需求中枢提升15%-20%，城轨车辆需求维持30-40%增速，重点推荐康尼机电、中国中车、华铁股份。

5. 风险提示

• 上游资源品价格下跌
• 公司业绩不达预期
• 国家新能源政策大调整

重点投资标的

• 核心组合：中国中车、三一重工、康尼机电、恒立液压、黄河旋风、天奇股份、浙江鼎力、晶盛机电、先导智能
• 重点组合：海天国际（港股）、华铁股份、科恒股份、赢合科技、杰克股份、弘亚数控、伊之密、中集集团、台海核电、科达洁能、荣泰健康、郑煤机、华东重机、田中精机、康欣新材、大元泵业、中广核技

3C自动化投资机会

• OLED面板：2016年全球市场规模约105亿美元，预计2020年达207.64亿美元或408.18亿美元。
• 机身加工设备：CNC、精雕机等设备需求增长，重点推荐创世纪、润星科技、科杰自动化等。
• 无线充电：随着技术发展，无线充电有望成为主流设计，市场空间预计2020年超过30亿。

行业趋势与数据

• 新能源汽车：2017年10月销量9.1万辆，同比增速106.7%。
• 工程机械：11月挖掘机销量预计超1.2万台，全年需求上调至13.5万台。
• 煤炭价格：本月同比小幅下降，本周环比微降。
• 原油期货：本周小幅上升，美国钻井平台数量微涨。

行业动态

• 永兴特钢收购合纵锂业：进入新能源材料领域，增强公司竞争力。
• 力拓竞购SQM股权：全球锂矿争夺战升温，SQM是全球第二大锂矿公司。
• 华龙一号获全国质量奖：标志着中国核电装备技术实现突破。
• 铁建重工投资建新型轨道交通装备产业园：预计年产值超100亿元，推动轨道交通装备发展。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出

总结

本报告全面分析了机械设备行业的核心内容、投资机会及风险提示，重点探讨了中集集团的发展历程与成功因素，以及锂电设备、半导体设备、工程机械、轨交设备等子行业的发展前景与投资逻辑，为投资者提供了详细的参考和方向。