20230814-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

港股市场策略周报总结

港股市场表现回顾

本周港股市场延续弱势，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别下跌28%、24%和50%。市场风格全面下跌，主要行业板块普跌，仅能源和电讯业小幅收涨，其中医疗保健跌幅超55%。能源板块表现强劲，涨幅达44%。

港股市场估值水平

截至本周末，恒生综指5年PE（TTM）估值分位点降至17%，重回“机会值”以下，市盈率有所下降，但美债收益率高企使港股性价比承压，当前风险溢价水平为635。

港股市场基本面与政策面

• 基本面：7月经济金融数据不及预期，复苏动能衰减超预期，支持性政策虽已启动但力度、节奏不及市场预期。
• 政策面：央行、地方政府密集出台相关支持政策，包括房地产调控、汽车补贴、贷款利率调整等。

港股市场展望

尽管市场信心受政策不及预期影响，但分析师认为市场已处于底部区间，短期无需过度悲观，静待政策与资金端好转推动反弹。配置建议：

• 关注受益于政策的行业：消费、地产链、新能源、数字经济；
• 敏感资金面的行业：消费、互联网科技；
• 中报景气度高的行业：汽车零部件、TMT、电网电力、出行消费。

港股市场宏观环境跟踪

• 资金面：美国通胀仍存在，美联储高息环境可能持续；
• 政策动态：央行调降存量房贷利率，支持房企会议召开，促进经济复苏。

政策与重点数据跟踪

• 国内：房地产、汽车补贴政策出台，社融数据持续放缓；
• 国际：美国7月CPI回升至3.2%，通胀预期仍是美联储重点关注方向。

投资建议

在均衡策略下，优先布局政策支持下景气改善的板块，关注资金敏感性较强的板块机会。