20231024-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_20页_1mb

港股市场策略周报总结（20231016-20231022）

市场表现回顾

本周港股普遍下跌，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得-41%、-36%和-56%。所有行业板块收跌，医疗保健和资讯科技行业跌幅较大。市场风格疲软，资金面恶化，源自美债收益率创新高。

估值水平分析

恒生综指估值处于低位，5年PE（TTM）分位点降至942%，PE从970降到931。风险溢价上升至581点，但由于美债收益率高企，与美国国债的性价比下降。

基本面与资金面动态

经济基本面：三季度GDP超预期（前三季度+5.2%，第三季度+4.9%），9月工业增加值和社零数据略好于预期。但资金和情绪未改善，A股跌破3000点。资金面：美联储11月加息概率较低，美债利率持续上行，预计将维持高位。宏观经济因素包括美国经济数据超预期和通胀压力。

未来展望与配置建议

基本面展望：中国经济刺激有效，数据超预期，但市场需等待资金情绪回暖。资金面展望：美国可能不加息，利率高位维持。配置策略：建议分散均衡投资，关注受益于政策的消费、券商保险、TMT等行业，以及资金面改善敏感的核心消费、医疗、互联网板块，同时考虑景气板块如黄金、电子、新能源汽车和医药的超跌反弹机会。