20230822-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_22页_1mb

港股市场策略周报 - 总结

1 港股市场表现回顾

本周港股市场延续弱势，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别下跌54%、59%和62%。所有行业板块收跌，能源、电讯和必选消费跌幅相对较小，但多数行业跌幅在5%以上。

2 港股市场估值水平

• 恒生综指5年PE（TTM）估值分位点降至62%，整体估值进入价值区间
• 当前美债收益率处于高点，对港股性价比构成压力
• 风险溢价水平升至6.7%，但仍受美债收益率高企影响

3 港股市场资金与政策面

3.1 基本面与政策

基本面数据欠佳，政策端持续发力（"活跃资本市场"举措出台，更多政策在路上）。市场仍处于政策观察期。

3.2 资金面

资金继续流出，美债利率创新高，人民币汇率贬值加速，加剧市场情绪低迷。

4 港股市场展望

1. 短期观点：港股已现超卖，关注超跌反弹机会，重点跟踪资金与情绪变化。
2. 中长期观点：配置窗口打开，建议：
   • 关注直接受益于政策红利的消费、新能源、数字经济板块
   • 关注资金敏感型板块（消费、互联网科技）
   • 关注中报景气度较高的行业（黄金、汽车零部件、电网电力、出行消费）

5 关键数据与指标

• 恒生综指5年PE估值分位点：62%
• 美债收益率达到高点，港股性价比受压制
• 人民币汇率逼近7.3关口
• 港股通资金净流出明显

6 免责声明

本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。