20231211-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_20页_1mb

港股市场策略周报总结

市场表现回顾

本周港股市场因经济基本面疲软导致大幅下跌，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得-303%/-295%/-326%。市场风格方面，大盘成长风格表现较弱；行业板块多数收跌，仅综合企业、公用事业和电讯业收涨，医疗保健业跌幅超10%。

估值水平

截至本周末，恒生综指5年PE（TTM）估值分位点降至244%，处于价值区间；风险溢价水平升至728，但美债收益率高导致港股性价比承压。

基本面与资金面

基本面方面，中国经济数据疲软，11月通胀和进出口数据不及预期，内生增长动能弱。资金面方面，美国就业数据超预期（如非农就业增加199万），降息预期减弱，港股资金受扰动。

市场展望与配置建议

短期下跌主因基本面再次走弱及情绪面下跌。展望方面，重点关注中央经济工作会议和美国联储后续动作；配置建议保持分散均衡，增持高股息股，关注政策利好行业（如消费、券商保险、TMT）和景气度改善行业（如医疗、互联网、黄金、电子）。