20230514-华安证券-电力设备行业周报_碳酸锂价格回升_锂电回收产业景气度修复_27页_3mb

碳酸锂价格回升，锂电回收产业景气度修复

行情概要与销量预期

• 4月新能源汽车销量达636万辆，同比+113%，渗透率达30%，符合预期。
• 国六b排放标准自2023年7月1日起全面实施，燃油车布局新能源加速，市场平稳过渡概率较高。

价格与供需分析

• 5月12日电池级碳酸锂均价2425万元/吨，较上周上涨22%，锂盐库存逐步消化。
• 长期供需存在缺口，锂资源企业利润空间受高位锂价支撑，建议关注自供率高、低成本扩产企业（如科达制造、天齐锂业）。

投资主线

1. 电池厂环节：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等头部企业量价齐升机会显著，电池厂毛利率或回升。
2. 锂资源企业：供需紧张格局延续，科达制造、融捷股份、盛新锂能等具备低成本优势。
3. 中游材料与新技术：隔膜（星源材质）、负极（璞泰来）、回收利用（光华科技、天奇股份、格林美）及钠电池、复合铜箔等方向优先关注。

重点推荐标的

• 锂资源企业：科达制造、天齐锂业、融捷股份。
• 技术工艺领先企业：光华科技（回收）、天奇股份、格林美。
• 电池与材料企业：宁德时代、国轩高科、美联新材等。

风险因素

• 新能源汽车销量不及预期、技术颠覆性突破、原材料价格波动及产能扩张不及预期风险。