20240609-东吴证券-固收周报_转债建议兼顾择时和择票_15页_853kb

固收周报分析总结（2024年6月9日）

本周（6月3日至6月7日），权益市场总体下跌，上证综指、深证成指和创业板指累计跌幅分别为1.15%、1.16%和3.33%。转债市场整体下跌10.45%，成交额显著放大。主要行业如建筑装饰和汽车表现相对较好，而计算机、轻工制造等行业跌幅较大。转债方面，低价指标与轮动策略是关键，信用风险 elevated，建议结合择时和择票。

后市方面，海外市场波动加大，美联储降息可能推迟，全球货币政策分化是主要驱动因素。“再通胀”主题继续存在，建议关注波动率交易、美债和黄金机会。转债投资强调低价标的分类（配置型如天23转债、隆22转债，交易型如首华转债、帝欧转债），并轮动至“再通胀”赛道（如猪肉、锂电）相关潜伏机会，同时注意短期回撤风险。高YTM转债波动较大，信用利差放大，需谨慎风险管理。

风险提示包括正股退市、信用违约、流动性收紧、权益市场超跌以及地缘政治等潜在影响。建议投资者保持警惕，结合数据跟踪调整策略。

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