> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天风·AI投研报告总结 ## 核心内容 本报告由天风证券AI投研负责人巩方舟发布，主要分析了当前权益、债券及贵金属市场的走势及投资观点。报告指出，市场整体呈现震荡态势，不同板块表现分化，债券市场延续看多趋势，贵金属市场则面临调整压力。 ## 主要观点 ### 1. 权益市场：主线与择时继续背离，结构性机会初现 - 市场整体延续震荡格局，行业主线轮动模型仍以通信、电子为主。 - 择时观点继续看空，表明市场短期内缺乏明确上涨动力。 - 传媒、家用电器、商贸零售、钢铁等板块本周择时观点转为看多，结构性机会开始显现。 - 市场整体仍偏弱，需等待企稳信号。 ### 2. 债券市场：利率继续看多，债牛格局延续 - 利率短期模型和中期模型均维持看多观点，已分别持续14个交易日。 - 30年债和10年债收益率分别下行6.79bp和2.61bp，显示利率债表现较好。 - 当前经济基本面修复偏慢，货币政策保持宽松，为债牛格局提供支撑。 - 利率债做多胜率较高，行情具有一定持续性。 ### 3. 贵金属市场：金银维持走弱 - 贵金属市场调整压力持续，黄金、白银缺乏明确的做多驱动。 - 美股科技板块回调引发一定避险情绪，但黄金未获明显买盘支撑。 - 美国实际利率预期变化可能对贵金属形成压制。 - 相对强弱模型未给出清晰方向，贵金属处于观望窗口期。 ## 关键信息 - **市场状态**：权益市场震荡，板块轮动明显，债牛格局延续，贵金属市场承压。 - **投资建议**：短期对通信、电子板块择时观点偏空，但传媒、家用电器、商贸零售、钢铁等板块或有结构性机会。 - **风险提示**：市场整体偏弱，需关注企稳信号；贵金属市场缺乏明确支撑，建议观望。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并自行承担风险。 ## 报告来源 - **发布机构**：天风证券股份有限公司 - **分析师**：巩方舟（AI投研负责人） - **执业编号**：S1110525120009 ## 投研服务 - 投研服务实行签约白名单制，欢迎成为签约客户。 - 如需进一步了解，可联系天风机构销售团队。 ## 联系方式 | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |------|------|------|------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 北京销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliangyi@tfzq.com | | 北京销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com | | 北京销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 北京销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 北京销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 北京销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com | | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaomingyu@tfzq.com | ## 报告评级说明 - **股票投资评级**： - “买入”：预期股价相对基准指数收益20%以上 - “增持”：预期股价相对基准指数收益10%~20% - “持有”：预期股价相对基准指数收益-10%~10% - “卖出”：预期股价相对基准指数收益-10%以下 - **行业投资评级**： - “强于大市”：预期行业指数相对基准指数涨幅5%以上 - “中性”：预期行业指数相对基准指数涨幅-5%~5% - “弱于大市”：预期行业指数相对基准指数涨幅-5%以下