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弱复苏的进一步确认——招商期货大宗商品配置周报摘要

一、宏观概览

1. 剪刀差扩大+汇率波动
   • 导致资金流动性偏弱
   • 2023年社融增速破1%，支撑宽信用
   • 美元跟随社融上涨，区间震荡偏强

二、板块逻辑

1. 商品运价与出货数据反弹
   • 美对欧美贸易需加强
   • 南美港口出货量下降

三、投资建议

1. 有色板块：金属消费与库存问题
   短期：铜铝维持震荡，多金属反弹预期（原跌）
   中长期：铜主力LH2306减仓利好

2. 黑色板块：继续跟多，但务必注意风险点
   棉纱实货展望
   螺纹钢合同量反跳

四、特别事件

1. 菲律宾天气变化可能影响上市节奏
2. 春节后现货订单变化
3. 沪深300股指弱势运行

五、每日策略建议

六、风险提示

暂不计入各期波动