20210516-太平洋-消费行业周报_海南将成全球最大免税市场_暑期机票价格超19年_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了中国消费者服务行业，特别是可选消费和消费者服务II子行业的投资前景及市场表现。重点聚焦海南免税市场的发展潜力、国内旅游行业的复苏情况、个股表现及风险提示等内容。

主要观点

• 海南免税市场前景广阔：海口国际免税城预计2022年6月开业，将与三亚海棠湾国际免税城形成南北呼应，助力海南建设国际旅游消费中心。穆迪戴维特报告杂志、毕马威、亚太旅游零售协会共同发布的《全球免税白皮书》预测海南或将成为全球最大免税市场。
• 旅游行业复苏强劲：自今年3月以来，全国旅游客流恢复良好，五一假期出游人数可比口径超2019年同期。酒店业经营数据基本恢复至疫情前水平，免税业在淡季仍保持高销售额。
• 疫情短期影响市场情绪，但不改长期趋势：尽管国内疫情反复对局部区域出游产生影响，但从历史经验看，疫情会在短期内得到控制，旅游行业有望恢复至疫情前水平，甚至出现报复性增长。6月份端午小长假和暑期旺季值得期待。
• 暑期机票价格回升：根据去哪儿网数据，今年暑期机票预订均价已达936元，超过2019年暑期的866元，显示出市场对暑期旅游的期待。
• 重点推荐个股：西藏旅游、中国中免、首旅酒店、科锐国际、宋城演艺等个股表现突出，其中西藏旅游因资产重组和业绩提升被重点推荐。

关键信息

行业整体表现

• 消费者服务行业指数：年初以来上涨3.76%，同期沪深300指数下跌1.93%，跑赢大盘5.69个百分点。
• 本周表现：消费者服务行业指数上涨4.4%，跑赢沪深300指数2.11个百分点，在24个WIND二级行业中排名第4。
• 子行业表现：酒店、餐馆与休闲指数上涨4.62%，综合消费者服务指数上涨3.0%。

个股表现

• 涨幅前三：国旅联合（+14.44%）、西藏旅游（+8.91%）、中国中免（+7.49%）。
• 跌幅前三：*ST东海A（-5.01%）、大连圣亚（-4.25%）、宋城演艺（-2.88%）。

重点个股分析

• 西藏旅游：2018年新奥集团控股后，公司在人才引进、管理效率提升、景区建设等方面取得显著进展，进入业绩上升期。近期重组新绎游船，盈利能力强，PE估值低，上涨空间大。
• 中国中免：持续被看好，因其在免税行业的领先地位及未来H股上市计划。

行业数据

• 酒店入住率：2021年4月全球酒店入住率达46%，中国达62%，复苏显著。
• 旅游数据：2021年一季度全国乡村旅游总收入达3898亿元，接待总人次接近10亿，恢复至疫情前水平。

风险提示

• 系统性风险：包括疫情反复、政策推进不及预期、企业经营情况低于预期等。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：重点推荐买入、增持的个股，如中国中免、西藏旅游等。

附录信息

• 销售团队联系方式：包括全国销售总监、华北、华东、华南销售团队成员及其联系方式。
• 风险提示：再次强调系统性风险、疫情风险、政策推进及企业经营风险。

总结

文档全面分析了消费者服务行业的市场表现、行业趋势及重点个股的投资价值，认为海南免税市场有望成为全球最大免税市场，旅游行业复苏强劲，疫情对行业影响有限，长期趋势向好。重点推荐西藏旅游、中国中免等个股，同时提醒投资者注意相关风险。