20240919-国证国际证券-行业更新_假期旅游出行_酒店及机票价格下行_关注订单频次提升_5页_569kb

报告摘要：假期旅游出行与OTA平台表现

一、中秋假期旅游数据表现

2024年中秋假期国内旅游收入达到510亿元，旅游人次约为107亿人，恢复至2019年同期的108%和106%。人均花费与清明假期恢复程度一致，同样达到106%，高于五一小长假和端午节假期。

OTA平台数据显示，携程博物馆门票和租车订单同比增长明显，同程旅行酒店价格保持稳定，国际机票预订量大幅增长，飞猪境内游人次超过2019年同期水平。

二、国庆假期旅游前瞻

根据文旅部年度预测数据，预计2024年国庆假期全国旅游收入将达到7000亿至7500亿元人民币，相比2019年增长8%-15%。预计旅游人次约85亿至90亿，消费水平有望小幅提升。

机票价格同比下降超20%，主要由于供给侧恢复和宏观环境调整。东南亚和日本、韩国为出境游主要目的地，国际航班量恢复至2019年的86%。

三、投资建议

报告维持对携程和同程旅行三季度业绩预期，建议关注OTA平台在订单量增长和性价比提升下的稳健表现。公司估值具有吸引力，携程和同程分别对应2024/2025年140/129倍和122/101倍市盈率。

若出境游恢复强劲或下沉用户旅游频次增长，则有望推动估值提升。但需警惕消费疲软和价格超预期下滑的风险。

四、开盘中的关键数据

• 携程总收入预计同比增长14%，核心OTA收入预计增长19%
• 同程核心业务收入增速达20%以上
• 经济舱票价同比下降21%
• 东南亚、日韩航线复飞率超20%

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